來源：上海證券報

9月以來市場維持震蕩態勢，但百億級私募卻積極做多。私募排排網最新數據顯示，截至9月8日，百億級私募倉位指數超85%，創今年以來新高，滿倉(倉位>80%)的百億級私募占比超過六成。從投資方向來看，低估值成長股備受青睞。上市公司不定期披露信息顯示，部分百億級私募三季度加倉了光伏、計算機等領域的低估值標的。業內人士表示，經過前期調整，光伏、半導體、消費電子、人工智能等領域的優質企業迎來布局良機。

百億級私募倉位創今年以來新高

9月以來，私募加倉愈發積極，頭部機構更是加快進攻節奏。

私募排排網最新數據顯示，截至9月8日，股票私募倉位指數為81.7%，連續兩周站上80%的高倉位水平。其中，滿倉(倉位>80%)股票私募占比為62.14%，中等(50%≤倉位≤80%)倉位股票私募占比為26.6%，而低倉(20%≤倉位<50%)和空倉(倉位<20%)股票私募占比僅為10.81%和0.45%。

分規模來看，百億級私募倉位最為積極。據統計，截至9月8日，百億級私募整體倉位為85.47%，相比前一周提高了2.38個百分點，創今年以來新高。其中，滿倉百億級私募占比升至65.48%，中等倉位百億級私募占比為32.14%，低倉百億級私募占比為2.38%，空倉百億級私募占比則為零。越來越多百億級私募將倉位升至八成以上。

事實上，進入9月后，百億級私募便轉守為攻。8月28日至9月1日，其整體倉位提高8.6個百分點，一改8月的減倉趨勢。

“8月下旬以來，政策密集出臺，經濟預期有所轉暖，股債性價比差異愈發顯現，因此組合增配了權益資產。”北京一位百億級債券私募人士透露。

底部區域已成共識

上述機構采取進攻動作，緣于市場處于底部區域的共識性判斷。

“8月下旬以來，穩地產政策密集出臺，認房不認貸、降低首付比例、降低存量房貸利率等重磅政策接踵而至，市場預期轉暖，10年期國債收益率迅速上行。與此同時，近期10年期美債收益率走向比較充分地反映了美國經濟軟著陸和進一步加息的預期，中美利差最低點可能已經出現。在此背景下，權益資產的性價比進一步凸顯，當前無須過度悲觀。”久期投資相關人士分析稱。

淡水泉投資也表示，市場期望的積極政策措施正在分批次落地，當積極政策累積到一定程度時，其效果會不斷顯現。另外，當前經濟增長同樣出現諸多轉折信號，部分行業調整已接近尾聲，下一輪市場和行業成長的動能正在不斷積蓄。

相聚資本則認為，站在當前時點，不必激進也無須過度悲觀：“政策陸續落地帶來的是市場交易思維的轉變。在此之前，市場交易更多的是政策出臺與否;而在政策陸續落地后，市場交易邏輯將回歸基本面表現。”

“抄底”低估值成長股

從投資方向來看，諸多頭部私募三季度以來加碼成長股。

根據上市公司不定期披露公告，截至8月30日，正圓投資旗下正圓禮拜六私募證券投資基金新進晶科科技(601778)3386萬股。公開資料顯示，晶科科技專注于光伏電站運營、光伏電站轉讓等業務，截至9月20日收盤，該股今年以來跌超33%。今年7月，迎水投資旗下產品還參與了北斗星通(002151)定增份額的申購報價。據悉，北斗星通是國內北斗導航芯片、模組、板卡、天線等細分領域的龍頭企業。

另外，運舟資本旗下產品8月月報顯示，截至8月底，該產品組合中的前三大重倉行業分別為計算機、電子和傳媒。運舟資本創始人周應波表示，后續將繼續重點關注AI算力、AI應用和科技硬件創新板塊。

望正資產透露，當前看好四類資產：一是3至5年內有望出現突破性進展的新興產業，比如AI應用、智能汽車、機器人等行業;二是價值充分顯現的藍籌股，此類標的有望隨著宏觀經濟修復而得以表現;三是可選消費，在被壓制的需求陸續釋放的背景下，汽車、醫療服務、中高端化妝品性價比較高;四是行業競爭格局清晰、成長速度快的優質個股。