在股市的動蕩不安中，越來越多的投資者開始踐行“現金為王”的避險策略，瘋狂囤積現金。一位華爾街頂級策略師對這種操作發出警告。

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該策略師表示，隨著債券收益率飆升以及股市漲勢失去動能，現金吸引力增強，不再是垃圾，但投資者有理由對把大部分資金投入現金的策略或操作保持謹慎。

根據美國投資公司協會（Investment Company Institute）的數據，目前貨幣市場賬戶中的現金總額已經達到創紀錄的4.8萬億美元，僅散戶投資者在過去一周就向他們的貨幣市場基金增投了99億美元，使散戶在貨幣市場賬戶中持有的現金總額達到1.79萬億美元。

這一資金流動趨勢凸顯出投資者的不安情緒。盡管標普500指數年初迄今錄得上漲，但市場擔心反彈勢頭并不能持續。

隨著最近的市場拋售，持有現金的意愿可能會進一步增強。受強于預期的通脹數據，包括上周五的個人消費消費指數（PCE）拖累，標普500指數錄得第三周下跌。

與此同時，由于市場預期美聯儲的加息幅度可能超過預期，美國國債收益率正在飆升。兩年期美國國債收益率最近突破4.7%，接近2007年以來的最高水平。

不要過度囤積現金的四大理由

Riverfront investment Group全球策略主管道格?桑德勒（Doug Sandler）日前提醒投資者警惕現金誘惑。他在一份報告中寫道，投資者急于將更多的長期投資資金配置到現金和現金等價物上，如貨幣市場、國庫券和定期存單。

“在危機期間，現金讓人感覺很安全，但這是有代價的。”這位擁有30多年從業經驗的策略師表示。“崩盤后，許多投資者變得更加謹慎，盡管隨后再發生崩盤的可能性并不大。”

桑德勒列出了不要過度囤積現金的四個理由。

1、股票通常跑贏現金

桑德勒指出，沃頓商學院教授杰里米·西格爾及其研究伙伴杰里米·施瓦茨的研究發現，自1871年以來，股票在79.5%的時間里表現優于債券，而在85.4%的時間里表現優于現金。

2、股票更符合投資者對增長的渴望

根據Riverfront的Price Matters估值框架，自1926年以來，剔除通脹因素，美國大盤股的實際回報率約為6.4%。

桑德勒指出，雖然實際回報率每年都在變化，但從那以來，在94%的滾動7年周期內，大盤股都錄得正回報。

3、通脹侵蝕

通脹因素可能會侵蝕現金價值。桑德勒指出，過去30年里，通脹每年對投資的影響約為2.5%。

4、購買力損失通常比股票損失更持久

桑德勒指出，從1926年到2021年來看，美股損失最終都會恢復。而失去的購買力通常不會再回來。價格一旦上漲，就不會回落，除非是在極少數情況下，例如電子產品。

“想想看，根據美國退休人員協會（AARP）的數據，50多年前（1972年），咖啡是每磅0.66美元，一加侖汽油是0.36美元，一輛福特野馬售價2510美元，一張郵票僅有0.08美元。”他稱。