在36個試點，個人養老金開閘了。

11月25日，人社部、財政部、國稅總局等相關部委宣布個人養老金啟動實施，同時公布了36個先行城市或地區名單。

【資料圖】

各大金融機構隨即開始“同臺競技”。11月28日，多家銀行App已顯示個人養老金開戶操作入口。當日，首批個人養老金投資基金產品也正式開賣。

“開始我還糾結了一下，到底是在建行開戶還是在工行開戶。但我忽然意識到，這錢存進去要30年以后才能拿出來，我又猶豫了。”家住北京朝陽的李女士向記者表示，“不過，后來轉念一想，以我35歲的‘高齡’，其實只能買20年了！最后還是開了個戶。”

李女士的“糾結”反映出了個人養老金賬戶的關鍵特點——“強制儲蓄”，在未來提供穩定的現金流。養老時才能用，持續投入、稅收遞延和優惠、復利效應“加持”，個人養老金似乎能讓人更體面的養老。

“那么問題來了，一年投入1.2萬元個人養老金，20年后我退休時能拿到多少錢？”李女士向記者詢問道。

事實上，個人養老金賬戶的收益水平取決于個人選擇。目前，個人養老金賬戶可以購買的產品主要有四大類，包括符合規定的儲蓄存款、理財產品、商業養老保險、公募基金等金融產品。

隨著產品不斷豐富，養老保險、養老理財、養老基金和養老儲蓄哪種競爭力更強？對個人而言，能買什么，買什么好呢？

各大金融機構開始“搶人大戰”

“有好禮！個人養老金資金賬戶火熱開立中”“開戶送現金紅包”“開戶微信立減金”“開戶可參加抽取500元紅包，還有機會抽取手機”“非試點城市客戶預約也可參與抽獎”……終于可以開通個人養老金賬戶，各大銀行也開始了許久未見的“花式營銷”，紛紛祭出 “真金白銀”，開始“搶人大戰”。

參加個人養老金，需要開通個人養老金賬戶和個人養老金資金賬戶。

公眾只能選擇一家符合條件的商業銀行，經人社部信息平臺核驗通過后，開立名下唯一一個個人養老金賬戶，通過自行繳存、自由投資、自享收益、自擔風險，并享受國家給予的個人所得稅優惠政策福利。

11月18日，銀保監會正式發布《商業銀行和理財公司個人養老金業務管理暫行辦法》，確定首批開辦個人養老金業務的機構名單，其中包括23家商業銀行和11家理財公司。同日，證監會官網公布個人養老金基金銷售機構名錄，共37家代銷機構入選，其中銀行16家，券商14家，獨立基金銷售機構7家。

從賬戶制角度而言，銀行是非常重要的載體，是個人養老金資金賬戶的開立和管理方，同時也是養老儲蓄產品的提供方，專屬養老保險、養老理財和養老基金等產品的代銷方。銀行的“迫切”可想而知。此前就有業內人士向《中國經濟周刊》記者直言，“每個人的工資都由銀行代發，很自然就可以順便轉入養老保險賬戶，還可以設置定投功能。”

這也就不難理解，為什么各大銀行都使出了“渾身解數”，“花式搶人”。

開通后能買點啥？基金產品收益率更高？

那么，往賬戶里轉了錢，能買啥呢？

個人養老金賬戶里的資金將以活期存款的形式留存，享受活期利息。公眾可自主選擇購買符合規定的個人養老儲蓄、理財產品、保險、公募基金等金融產品，自主決定投資計劃。

人社部國家社會保險公共服務平臺“個人養老金產品目錄”顯示，目前暫無儲蓄類產品和理財類產品數據。

《中國經濟周刊》記者選擇某銀行APP開通了個人養老金賬戶并轉入資金。但目前賬戶內僅展示了養老目標基金產品，養老儲蓄、理財、保險等產品都暫未上架。

事實上，這四類產品目前進展不一。公募基金個人養老金產品較多，而受限于試點地區和產品推出進度，更多養老儲蓄、養老理財和養老保險產品還在路上。

而從收益、風險和流動性等不同維度來看，四大類產品各具特色，各有優劣。

—— 特定養老儲蓄產品

根據銀保監會和人民銀行今年7月發布的通知，由工、農、中、建四家大型銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島五個城市開展特定養老儲蓄試點，單家銀行試點規模不超過100億元，試點期限為一年。

特定養老儲蓄產品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產品利率略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。儲戶在單家試點銀行特定養老儲蓄產品存款本金上限為50萬元。

《中國經濟周刊》記者獲悉，農業銀行已于11月29日在五個試點城市開展特定養老儲蓄試點，年滿35周歲的試點城市居民即可購買，每人購買的上限為50萬元。

農業銀行相關負責人介紹，特定養老儲蓄產品屬于儲蓄存款，保本保息，受存款保險制度保障。特定養老儲蓄產品起存金額低，零存整取起存金額為5元人民幣、整存整取起存金額為50元人民幣、整存零取起存金額為1000元人民幣。

——個人養老金理財產品

2021年9月，銀保監會選擇“四地四機構”正式啟動養老理財產品試點。自2022年3月1日起，養老理財產品試點范圍由“四地四機構”擴展為“十地十機構”。試點地區擴大至“北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳”十地。

中信證券一份研報顯示，截至2022年11月25日，存續的養老理財產品共50只，規模合計995億。產品具有長期性、穩健性、普惠性的特征。整體業績表現較為穩健，截至今年11月25日年化收益約3.1%。

——個人養老金保險產品

另據中國銀保信官網消息，共有6家險企的7款產品入選第一批個人養老金保險產品名單，包括國壽壽險、泰康人壽、人保壽險、太平人壽、太平養老及國民養老保險公司。根據銀保監會相關規定，后續符合條件的產品通過保險條款和費率審批或備案的，可納入個人養老金保險產品名單。

記者從國壽壽險公司獲悉，截至11月26日17時，該公司已實現36家省級分公司個人養老金產品出單，覆蓋所有先行地區。

個人養老金保險產品收益如何？作為參照，去年開始試點的專屬商業養老保險收益情況已由6家試點壽險公司披露。根據相關披露信息，專屬商業養老保險為“保底+浮動”的收益模式。其中，穩健型賬戶2021年年化結算利率在4%~6%之間，進取型賬戶結算利率在5%~6.1%之間。

事實上，相較于基金、銀行理財等其他產品，個人養老金保險產品其實“別有優勢”。有業內人士向記者分析指出，一方面，在“打破剛兌”的大背景下，保險產品能“保本保收益”，可以滿足低風險偏好人群的需求。另一方面，個人養老金保險產品還可抵御長壽風險，普遍保障至終身，也就是所謂的“往后余生，活著有錢拿。”

——個人養老金基金產品

根據相關規定，在個人養老金制度試行階段，優先納入符合條件的養老目標基金；后續及時總結經驗，適時逐步納入適合個人養老金長期投資需求的其他基金。

11月18日，證監會公布個人養老金投資基金產品和銷售機構名錄，共有包含40家基金管理人的共129只公募基金產品入圍，37家基金銷售機構入選。11月28日開賣的首批個人養老金投資基金產品均在上述名單內，并增設了Y份額。

所謂Y份額是針對個人養老金投資基金業務單獨設立的份額，單獨計算并公布單位凈值。

國泰君安一份研報顯示，在產品收益率方面，基金產品收益率相比儲蓄、保險等產品更高。截至11月25日，列入首批個人養老金投資基金產品的129支養老FOF基金中，共有56支有近3年業績數據。近3年平均年化收益率6.06%，近3年年化收益率區間為2.22%-13.37%。業績排名前十的基金近3年年化收益率均在9%以上。

綜合而言，基金類產品預期收益率相對最高，但收益率波動性也較大，收益和風險并存。

所以，對于李女士關心的“20年后退休能拿到多少錢”，最終還得取決于李女士對投資產品的選擇。

在不考慮稅收、收益提取等因素的前提下，若每年繳納1.2萬元個人養老金用于投資相應產品，連續繳納30年，累計投入本金36萬元，可大致判斷其到期收益。若平均年化收益率為3%，則到期稅前本息總收益約為58.80萬元；若平均年化收益率為5%，則到期稅前本息總收益約為83.71萬元；若平均年化收益率為8%，則到期稅前本息總收益約為146.82萬元。