鳳凰網財經訊 12月5日，A股分化走勢，創業板指震蕩收跌，滬指高開高走，盤中收復3200點后持續上行，全天漲1.76%，電信、金融板塊大漲7%。

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具體指數：截止收盤，滬指報3211點，漲1.76%，深證指數報11323點，漲0.92%，創業板指報2377點，跌0.26%，兩市全天再度成交超萬億元；

資金流向：北向資金全天凈買入58.93億元，其中滬股通凈買入24.59億元，深股通凈買入34.35億元。近5日外資連續加倉累計超360億元。

板塊方面：電信運營、多元金融板塊大漲7%，建筑、保險、證券、船舶、運輸及相關板塊漲超3%，鋼鐵、建材等板塊漲幅居前；

電信運營板塊中的中國聯通漲停，尾盤打開漲停板塊，中國衛通、中國電信、中國移動全部漲超5%；中國聯通11月份以來累計漲幅超50%。

多元金融板塊中的中航產融、五礦資本、中糧資本、渤海租賃、中油資本、香溢融通、經緯紡機、電投產融等個股漲停；

跌幅榜上，電氣設備、日化、旅游、酒店餐飲、通用機械、醫療保健等板塊下跌。

今日最大熱點是以央企為主體的電信運營、保險、中字頭等板塊均大幅上漲，紛紛創出年內新高。證券保險、基建、央創、產業升級等相關ETF漲幅居前。

消息面上，上周末，上交所制定新一輪《推動提高滬市上市公司質量三年行動計劃》和《中央企業綜合服務三年行動計劃》，明確提出，服務推動央企估值回歸合理水平。同時深交所制定發布《落實<推動提高上市公司質量三年行動方案（2022-2025）>工作方案》，明確未來三年的工作重點，明確提及支持深化國資國企改革，促進提高國有控股企業競爭力。

Wind數據統計顯示，目前，央企旗下的A股上市公司大約有430家，占全部A股數量的約8%，主要分布在國防軍工、公用事業、計算機、機械設備和交通運輸等行業。

由于央企體量巨大，股價普遍處于市場低谷。通過數據對比可以發現，截至目前，上市央企和非國企的市盈率分別為11倍、34.3倍，央企估值不到非國企的三分之一，即使橫向對比全球大公司，A股央企上市公司的估值也明顯低于海外可比公司。

但央企的成長性一點都不比非國企差，數據顯示，自2016年以來，央企上市公司盈利復合增速為16.6%，遠高于非國企8.3%的復合增速，并且央企的業績穩定性，成長持續性也遠強于非國企上市公司。

此外，央企還是A股市場現金分紅的主體，股息率遠高于非國企上市公司，并高于銀行利率。數據顯示，中證央企機構調整指數股息率顯著高于萬得全A股指數近1個百分點。以2021年度分紅和當前股價對比，央企上市公司的平均股息率約為3.75%。

中信證券認為，當前A股的市場環境中，部分質地優良、股息率高、且估值較低的央企成為資金防御配置首選；展望未來，通過擁抱雙碳帶來業務轉型和資產注入、科技創新實現突破的央企龍頭有望得到估值重塑。

招商證券指出，繼續看好證券板塊行情演繹，當前券商基本面拐點曙光近在眼前，股價、估值和持倉較低提供深蹲起跳基礎。貨幣政策方面，流動性環境整體處于合理充裕環境；行業政策方面，全面注冊制落地漸進，多層次資本市場深化改革持續；防疫政策不斷優化，有利于刺激經濟企穩復蘇。個股推薦：中信證券、國聯證券、東方財富、中金公司等。

國泰君安證券表示，展望2023年，以優質國企為依托的國家經濟安全建設或成為本輪國企改革主題的投資主線之一。帶有“國改基本完成的國企（最好是央企）”、“估值較低”、“涉及經濟安全”這三重標簽的上市公司將符合更多投資者的審美偏好，具有更高的預期投資回報率。相關標的較為集中的板塊可能包括信息技術、高端制造、資源品和農產品等。

對于A股走勢，國金證券指出，A股市場處在業績真空期，業績預期較低情況下，下修風險可控。每年A股業績真空期主要集中在5-6月和11-12月。業績真空期階段，市場業績預期受到高頻數據、事件、政策等因素影響較大。特別是當市場業績預期相對較高的階段，中性偏負面信息或加大市場業績預期下修幅度。但當前市場業績預期相對較低，業績真空期階段，整體業績預期進一步下修風險相對可控。