出險房企債務重組陸續有了眉目。

世茂集團在10月3日發布例行公告，就三季度的經營狀況及債務重組進展進行說明。世茂集團表示，目前仍在討論境外債務潛在可行的重組建議方案，不過鑒于集團規模和復雜性，相關盡職調查工作仍在進行中。

值得注意的是，在公告中，世茂集團公布了一項再融資進展。世茂方面稱，與大華銀行在9月初就香港九龍大窩坪項目簽訂了融資協議，涉及金額103億港元，以取替原有項目貸款融資。

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這項再融資安排能夠促進該項目的持續施工，同時也可能成為世茂集團債務重組補充增信措施資產包的一部分。

也就是說，大華銀行給世茂集團境外債務重組上個了保險。在保障自身利益的同時，為世茂集團境外債務重組，提供了潛在的增信標的。這也是大華銀行對世茂集團的認可。

有全國性AMC人士向華爾街見聞分析，香港九龍大窩坪項目是個不錯的資產，大華銀行也比較熟悉這個項目的債務情況，所以愿意為這個項目提供再融資。對機構來說，與其讓房企折價出售資產還債，倒不如讓這些項目釋放出價值。

香港九龍大窩坪項目由世茂集團在2015年拿下，耗資70.2億港元，是其在香港獨資發展的首個住宅項目。彼時為了拿下這個項目，世茂集團還擊退了長地、新地、恒地等一眾本港地產龍頭。在2017年，世茂集團與交通銀行（香港）、工銀亞洲以及大華銀行等多家銀行，簽訂了100億港元的銀團貸款。

在與大華銀行簽訂再融資協議后，大華銀行將成為這個項目的唯一貸款銀行。

如果香港九龍大窩坪項后續項目開發順利，項目回籠的資金在償還完貸款后，也能作為世茂集團境外債提供額外增信。有了這樣一個優質資產的加入，也有利于世茂集團推動其境外債重組進程。

一名外資投行人士對華爾街見聞表示，眼下房企在債務重組過程中，最重要的是展現出誠意，讓債權人愿意信任你。比如說愿意拿出優質資產增信，這也能夠提高成功的幾率。

這與此前富力境外債重組類似。富力“333億亞洲房企最大債務重組”能夠順利通過，其中一個關鍵因素，就是為境外債提供了兩個海外項目作為抵押物。在今年5月，富力還為位于倫敦的LONDON ONE項目后續開發申請了貸款，保障了項目的償付能力。

也是由此，如今獲得大華銀行103億港元再融資，保障香港九龍大窩坪項目后續開發，世茂集團境外債務重組方案通過的可能性也大大提高了。

除了世茂之外，包括龍光、佳兆業、華夏幸福等出險房企，也都在推進境內外債務的重組，化解自身債務危機。華爾街見聞也了解到，融創已經和債權人小組顧問溝通了初步重組方案，并獲得了大部分債務人的支持，融創計劃會在2022年內對外公布重組方案。

此外，建業集團在8月成功引入河南國資為第二大股東，得到國資背書、提供股東貸款后，其也順利償還了多筆債務；中南建設也得到中國華融、江蘇資產兩家AMC機構馳援，獲得了70億元的支持。

房企在集團、項目層面陸續尋找到了債務化解的方案，管理層也能從債務談判當中抽身而出，將更多經歷放在正常經營上，而不是陷入“流動性危機-債務危機-銷售下行-流動性危機加劇”的負循環當中。

如今市場逐步回暖，9月份百強房企銷售額環比增長10%，雖同比仍降幅25.4%，但較前幾個月的降幅繼續收窄；政策也暖風陣陣，首套房貸款利率下調、公積金貸款利率、換房退個稅等政策組合拳齊出。

市場的信心正在歸來，預期正在恢復中。出險房企也能夠在機構、債權人的支持中，走出眼下困境，跳出下墜的漩渦。