美股周二大跌帶動周三亞太市場全面走弱，多個經濟體股市跌幅超過2%，而A股兩大股指跌幅則小的多，僅在1%左右。經過大跌后周三美股止跌小幅反彈，全球股市最恐慌時刻過去了？

【資料圖】

// 美股領跌 //

周二美國CPI數據出爐，通脹放緩低于預期，市場預期下周美聯儲加息75個基點甚至有投行預計更高達100個基點，大幅加息，利率高啟對股市利空明顯。周二美三大股指都出現暴跌，道指跌3.94%，標普500跌4.32%，納斯達克指數跌5.16%，均創今年以來單日最大跌幅。

隨后北京時間周三亞太市場受隔夜美股影響明顯，日經225低開低走下挫2.78%，澳洲標普200指數跌2.58%，恒生指數跌2.48%，韓國綜合指數跌1.56%等跌幅較大。而A股滬深兩大股指較強，上證指數僅小幅下探0.80%，深成指下跌1.25%，較其他市場股指要強不少。

隨著美股周二大幅下跌后，周三止跌反彈。此外歐洲三大股指英國富時100、法國CAC40和德國DAX指數周二紛紛下跌超過1%，周三卻繼續下探，并且英國富時100和德國DAX指數再度跌超1%。在歐美股市有所差異下，周四亞太市場能否止跌反攻，尤其是處于不同經濟周期中的A股能否強勁領漲更值得期待。

// A股相對抗跌，外資依然堅守 //

周三亞太市場普跌下，A股滬深兩大股指跌幅較小，不過市場成交相對清淡。萬得全A成交額為7229億元，創5月初以來新低，同時連續4天成交額低于8000億元。

北上資金周三僅凈賣出14.14億元，尤其是在前兩個交易日合計大幅凈買入187.24億后小幅凈賣出并不稀奇。可見在全球股市資金恐慌出逃下，北向資金對國內市場依然青睞和堅守，基本沒有出現恐慌性拋盤。

// 外圍市場表現對A股影響如何？ //

中信建投首席策略官陳果認為，1、美國通脹及利率對A股是次要矛盾，對匯率預期和北上資金會有影響，但核心還是看國內利率 。

2.、去年底今年初美債利率是從低位剛開始大幅上升， 本輪上升邊際影響減弱，假設按照現在市場偏悲觀預期，9月加息100基點，終點在425基點左右，我們需要注意的是，現在加息幅度越大，市場對美國后續走向衰退的預期越上升，因此綜合看十年期美債利率在3.5%以上的上升空間并不大，估計在一個百分點以內。

3、本輪周期，中國與美國經濟與市場完全不同步，A股的核心矛盾不是擔心估值下殺，而是景氣稀缺。海外衰退預期上升對出口依賴型公司的盈利預測帶來影響，而其它景氣維持類資產在國內乃至全球資產中的稀缺性將進一步上升。

投資方向上，廣發基金認為，弱復蘇、流動性寬松的宏觀環境對權益資產整體相對有利。部分板塊交易擁擠容易導致股價波動加劇，但從中長期來看，交易擁擠并不決定股價走勢，基本面的差異是股價表現更重要的驅動力。從半年報情況和最新中觀景氣數據來看，新能源相關方向的景氣度并沒有明顯的降溫跡象，建議關注高端制造的光伏、風電、儲能、汽車等方向。

百嘉基金建議主要關注兩類機會：一類是基本面良好但估值處于歷史低位的標的；另一類是行業的成長性、確定性高且估值合理的標的，比如新能源車、光伏和風電三個細分行業增長的確定性很強，當相關標的估值可接受時就會出現較好的投資機會。