隨著周二美國通脹數(shù)據(jù)回落速度不及預(yù)期，下周美聯(lián)儲(chǔ)加息的討論瞬間從“50或75個(gè)基點(diǎn)”升格成“75還是100個(gè)基點(diǎn)”。

更令市場(chǎng)感到一絲恐慌的是，在華爾街分析師們看來，雖然現(xiàn)在100個(gè)基點(diǎn)仍不是主流預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)的確有理由采取更強(qiáng)硬的加息路徑。

【資料圖】

根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具，周二通脹數(shù)據(jù)出爐后，美聯(lián)儲(chǔ)下周加息100基點(diǎn)的概率已經(jīng)從一天前的0%上升至24%。

（來源：CME）

而在美聯(lián)儲(chǔ)官員處于靜默期的狀態(tài)下，被譽(yù)為“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”的記者 Nick Timiraos也在周二的文章中探討了這一問題，強(qiáng)調(diào)雖然美聯(lián)儲(chǔ)自從上世紀(jì)90年代初開始從來沒有一次性加息100個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)一系列官員也在7月FOMC會(huì)議上反對(duì)如此快速的加息，但也不要忘記，鮑威爾在7月發(fā)布會(huì)上曾說過，如果FOMC認(rèn)為適當(dāng)，那么美聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫采取比今天（75基點(diǎn)）更大的動(dòng)作。

華爾街熱議：有道理但不明智

野村證券：將9月美聯(lián)儲(chǔ)FOMC加息預(yù)期從75個(gè)基點(diǎn)上調(diào)至100個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)將2023年2月的終點(diǎn)利率預(yù)期上調(diào)50基點(diǎn)至4.5%-4.75%。除了下個(gè)月的會(huì)議外，年內(nèi)還有11月初和12月中旬兩次FOMC會(huì)議。按照野村的預(yù)期，至少到明年初美聯(lián)儲(chǔ)仍將維持單次會(huì)議至少50個(gè)基點(diǎn)加息的節(jié)奏。

盈透證券首席策略分析師Steve Sosnick：市場(chǎng)將會(huì)討厭（加息100基點(diǎn)）這種想法，僅僅數(shù)天前我們還在爭論加息50或75個(gè)基點(diǎn)是否足以應(yīng)對(duì)問題，而美聯(lián)儲(chǔ)以更快的速度加息則會(huì)被視為恐慌的舉措。

渣打銀行G10貨幣策略研究主管Steven Englander：如果你身處FOMC，希望通過沖擊和敬畏降低通脹預(yù)期，那你可能會(huì)支持加息100個(gè)基點(diǎn)的想法。但對(duì)于FOMC而言，更明智的方法可能是表明將盡可能持續(xù)加息，但不急于一次性全加完。

萬神殿宏觀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Shepherdson：足足有11名美聯(lián)儲(chǔ)委員清晰地表示在看到確信的證據(jù)前不會(huì)放慢加息步伐。這意味著下周加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性已經(jīng)不存在了，但市場(chǎng)定價(jià)中對(duì)加息100個(gè)基點(diǎn)的推測(cè)有些過頭了。

貝萊德全球主題策略主管Kate Moore：眼下并沒有改變下周加息75基點(diǎn)的預(yù)期，但的確需要調(diào)整年末的加息路徑。事實(shí)上市場(chǎng)正開始計(jì)入加息100個(gè)基點(diǎn)的影響，已經(jīng)構(gòu)成了股市的不穩(wěn)定因素。

信安環(huán)球投資全球策略主管Seema Shah：在美聯(lián)儲(chǔ)馴服通脹前不存在討論暫停加息的空間，不過鮑威爾一直很關(guān)注與市場(chǎng)的溝通，如果最終結(jié)果指向100個(gè)基點(diǎn)，那么我們會(huì)收到明確的提示，就像最初開始加息75基點(diǎn)前一樣。