制藥巨頭復星醫藥遭遇控股股東首次減持，股價應聲跌停。

9月5日，復星醫藥A股跌停，H股暴跌近13%。消息面上，上周五（9月2日）晚間，復星醫藥發布公告，公司控股股東上海復星高科技（集團）有限公司（以下簡稱“復星高科”）計劃通過集中競價及大宗交易方式減持不超過公司總股本3%的A股，按截至2022年9月2日公司總股本計算，即不超過8008.97萬股A股。

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值得關注的是，此次復星高科減持，是復星醫藥1998年上市以來，其作為控股股東的首次主動減持。為了釋放債務壓力，2022年以來，復星系頻繁減持套現，已經減持了海南礦業、青島啤酒、中山公用等多家公司的股權。

A股股價跌超60%，港股股價創2年新低

9月5日，復星醫藥A股放量跌停，股價創近一年半新低。截至收盤，復星醫藥A股報36.19元/股，跌幅10.00%，換手率2.75%，成交額20.29億元；復星醫藥H股收報21.85港元/股，跌幅12.948%，換手率3.44%，成交額4.22億元，創2年新低。復星醫藥A+H總市值接近900億元。

從歷史表現來看，復星醫藥的A股股價曾在2021年8月5日創下90.50元（前復權）的歷史最高點，但此后便進入下行通道，截至9月5日收盤，復星醫藥A股已從高點下跌超60%。

盤后龍虎榜數據顯示，9月5日當天，復星醫藥遭遇兩機構席位凈賣出1.06億元，滬股通凈賣出6567.62萬元，而申萬宏源證券有限公司上海靜安區延長中路證券營業部、東方財富證券股份有限公司拉薩東環路第一證券營業部等席位則進行了較大的買入操作，營業部席位合計凈買入4345.05萬元。

消息面上，上周五（9月2日）晚間，復星醫藥發布關于控股股東減持股份計劃公告。公司控股股東復星高科計劃通過集中競價及大宗交易方式減持不超過公司總股本3%的A股，按截至2022年9月2日公司總股本計算，即不超過8008.97萬股A股，減持價格根據市場價格確定。

其中，以集中競價方式減持不超過公司總股本1%的A股，按截至2022年9月2日公司總股本計算，即不超過2669.66萬股A股，該等減持可于公告披露之日起15個交易日后進行，計劃減持期間自2022年9月27日至2023年3月26日（含首尾兩日）。

以大宗交易方式減持不超過公司總股本2%的A股，按截至2022年9月2日公司總股本計算，即不超過5339.31萬股A股，該等減持可于公告披露之日起3個交易日后進行，計劃減持期間自2022年9月8日至2023年3月7日（含首尾兩日）。

上市以來首次遭遇控股股東減持

值得注意的是，這是復星醫藥上市以來首次遭遇控股股東減持，且此次減持并非是尋常的高位拋售，而是股價跌去六成后的套現，這在A股上市公司中較為少見。

對于減持原因，復星高科在公告中表示為“自身經營計劃需要”。

復星高科由在港上市的復星國際100%持股，而復星國際為整個復星系的控股平臺。據復星國際中報，2022年上半年，復星國際的總資產為8496.85億元，其中，總負債達6511.57億元，負債率高達76.64%，流動負債達3753.95億元，短期借款為1236.92億元，賬上貨幣資金為1176.54億元，短期償債存在壓力。

國際評級巨頭穆迪將復星國際所發行債券的高級無抵押債務評級從Ba3下調至B1，系因復星在控股公司層面的流動性弱，控股公司持有的現金不足以覆蓋未來12個月到期的短期債務。穆迪預測，復星將擴大資產出售規模來償還到期債務。

為了釋放債務壓力，2022年以來，復星系頻繁減持套現。

例如，5月31日，復星國際宣布對青島啤酒H股進行了清倉式減持；6月16日，復星國際大幅減持中山公用，擬減持2950.22萬股，套現約2.5億元；8月27日，海南礦業公告稱，公司控股股東及一致行動人復星產投擬減持6100多萬股，擬套現約5億元。

同時，復星醫藥還在7月展開了新一輪定增，發行了1.07億股A股，發行價格為42元/股，募集資金總額44.84億元。但按照定增規劃，這其中只有12.6億元用于補充流動資金。

而此次復星高科減持復星醫藥，市場也普遍認為是復星系為減輕負債壓力之舉。

多位明星基金經理減持復星醫藥

作為國內制藥巨頭，復星醫藥上半年的業績并不如人意。今年上半年，復星醫藥營業收入213.4億元，同比增長25.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.47億元，同比減少37.67%。利潤減少主要是由于復星醫藥投資的BionTech公司股票價格縮水所致(從最高457.93美元/股跌至截至報告期末的143美元/股)。

復星醫藥方面表示，中國制藥工業整體處于加速轉型期，產業結構調整步調加快。隨著帶量采購的常態化運作及產品擴圍，仿制藥利潤繼續收窄，收入端增長也面臨較大的挑戰。

據Wind數據統計，截至2022年二季度末，共有351只基金持有復星醫藥，合計持股總量約8693.03萬股，相比2021年二季度末的13580.27萬股同比減少約36%。

具體來看，多位明星基金經理均在今年上半年對復星醫藥進行了減持。

例如，祁禾和楊宗昌的易方達新絲路、孫偉的東方紅智遠三年均在上半年對復星醫藥進行了清倉，分別減持27.28萬股、33.10萬股，截至2022年半年報，復星醫藥已經退出兩只基金的持股名單；此外，田漢卿和徐帥宇的華泰柏瑞量化增強、方鈺涵的上投摩根醫療健康分別減持了6.30萬股、6.17萬股。