在官宣成立一周年收到系列政策“大禮包”、即將走進指數時代的北交所，昨天走勢很“淡定”：110只股票中76只錄得漲幅、11只收平、23只收跌。漲幅最高的是凱添燃氣，上漲10.34%，長虹能源、廣道數字、佳先股份和利潤智控的漲幅也超過4%。

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雖然北交所并沒有迎來暴漲，不過證券時報記者采訪的專家認為，北交所的“周歲禮包”中短期會有一些積極作用，但作用更多是持續地體現出來，相信北證50指數行情值得期待，關鍵節點或在樣本股公布之日前后，建議積極布局有可能進入首批北交所50指數的股票或買入基金公司發行的指數基金。

市值前十股票中9只收漲

雖然沒有迎來相應的暴漲行情，不過，北交所110只股票中還是有76只收漲，占比接近七成。值得一提的是，北交所市值排名前十的股票中，僅貝特瑞1只微跌0.33%，其他9只均錄得漲幅，其中長虹能源漲6.45%，吉林碳谷、連城數控、海泰新能漲超2%。

對此，資深新三板評論人、北京南山投資創始人周運南認為，這些交易數據真實反映了市場對指數行情的真實態度，成交金額沒有放量表明資金入場意愿不足，特別是市值一哥貝特瑞以4.28%高開后放量低走并且大多數時間為綠，也表明市場分歧較大，但其認為，市值前十的公司中9家收漲，“整體而言，昨天的市場還是認可指數落地為利好。”

（北交所市值排名前十公司9月5日走勢，來源：Wind)

事實上，北交所市值排名前十的公司中上市之后走勢良好，其中一半目前股價已較發行價漲幅翻番，僅同力股份處于破發狀態。吉林碳谷目前股價已較發行價暴漲6.9倍，連城數控目前股價較發行價漲3.14倍，長虹能源、貝特瑞和富士達分別較發行價升1.38倍、1.20倍和1.05倍。

那么，北交所還會有北證50指數行情嗎？周運南的答案非常肯定：有！

那么，北證50指數行情會出現在什么時點呢？參照科創50指數歷史走勢，周運南認為北交所北證50指數行情及關鍵節點將可能會是：樣本股截止時間可能是9月30日，即三季度末，倒推6個月即3月31日前上市的87家股票才有資格候選； 如果在10月下旬公布樣本股票，本周消化周末消息面的利好后，之后一個月的走勢會跟隨滬深大A股的走勢，不太可能走出獨立走勢；而在樣本股公布之日至上市之日，會有一波大漲的搶籌行情，”因為從不確定變為確定了。“

周運南預計，北證50指數上線后，市場可能會有回落調整，利好兌現；而首批北證50ETF公開發行獲批到公開上市交易期間，會有一波基金建倉行情，因為北證50ETF必須在3個月內完成建倉，首批科創50ETF從獲批到上市用了2個月，所以首批北證50ETF可能也要1至2個月建倉，“之后就是年報季了，個股行情就取決于年報預告和真實業績了。”

目前北交所發布了《關于開展北證50指數全網測試的通知》，第一次全網測試在9月17日，第二次全網測試在9月24日。

新三板市場資深人士、廣東力量股權投資基金管理有限公司總經理朱為繹也根據科創板50指數的發布時點來預測北交所50指數的發布時點，其認為北交所會在全網測試后公告樣本股名單和實時行情的發布時間，預計在10月份左右；北交所指數基金則預計會在北交所開市一周年之際開始發行。

政策利好將長期持續體現

在經濟學者、允泰資本創始合伙人付立春看來，此次北交所官宣布成立一周年之際的政策“禮包”，是在北交所成立一周年之際對于北交所相關制度的進一步的完善，一定程度上也是一個升級。

“其實包括北交所在內的整個中國資本市場的制度，都是在不斷地完善當中。從北交所自身而言，借鑒了科創板試點注冊制和創業板的一些經驗，但很多其實也是沿襲了新三板、精選層的一些經驗在里面，所以它是在不斷地完善和升級過程當中。北交所的制度完善是不斷的、是持續的，應該說從新三板包括精選層成立以來，特別是試點注冊制以來，制度在不斷地完善，同時也是在升級。”付立春說。

付立春認為，北交所自身成立就是一個里程碑，一個重大的節點，也意味著它的制度不僅要完善，而且要進一步地升級，向真正的、完整的、高質量的交易所去不斷地發展。現在北交所成立一周年，已經有了之前的制度基礎，還有市場基礎、投融資的基礎，所以在這個階段去推這些相關的制度，“是方便和活躍交易的制度，對市場是有長期的引導和增效、提高效率的作用，它的長遠作用是比較明顯的。對于中短期而言，會有一些積極作用，但是作用更多是持續地體現出來的。”

中金公司認為，北交所宣布設立一周年以來，市場總體運行平穩，制度逐步完善。其認為，隨著北交所各項制度的日益完善、上市公司數量的不斷提升、各類型投資者規模的不斷擴大，北交所投融資吸引力有望進一步增強，有助于實現服務推動創新型中小企業的高質量發展，對完善多層次資本市場體系建設、助力京津冀地區發展、支持國家創新科技創新驅動發展戰略、助力提升金融服務實體經濟具有重要意義。

隨著制度的完善升級，機構對北交所配置也在上升。西南證券的統計顯示， 北交所有基金持股的公司由2022年一季度的26家上升至2022二季度的59家，基金持股比例由2.8%上升至4.26%。其中，32家公司獲基金新進持股，25家公司獲基金增持，1家公司被基金減持，1家公司的基金持股情況不變。截至2022年6月30日，16家公司的基金持股比例超過了5%，獲基金持股比例前五的公司分別是長虹能源、錦好醫療、新安潔、同惠電子、吉林碳谷，分別為7.2%、6.3%、5.9%、5.7%、5.5%。

在朱為繹看來， 指數時代來臨，不僅方便投資者進行有效投資，也對北交所上市公司有很大的指導作用。 未來北交所上市公司分化會越來越嚴重，進入指數的上市公司會得到公募基金等機構投資者的青睞，融券的質押率也比非成份股高，也有利于下一步大股東股權的質押以及并購重組。如果上市公司不能進入指數，會進一步邊緣化和港股化。 “當然，上市公司暫時沒有進入指數，也不要氣餒，進入指數的上市公司也不能驕傲，我們的指數是每個季度進行定期調整的，指數能上也能下，做好業績和投資者關系管理才是真正的王道。”