從經濟周期的一般情況來看,貨幣信用的擴張與收縮會導致經濟周期,金融危機之后,主流經濟體通過貨幣擴張來挽救經濟,全球實體經濟經歷了近十年的寬松周期,增長動能已經形成,同樣,資產價格泡沫也隨著貨幣寬松而“茁壯成長”。
而目前隨著美聯儲不斷加息,世界主要經濟體央行,逐漸從貨幣寬松政策走向收緊,資產價格泡沫將會承壓,一旦有重要經濟體出現泡沫承壓不住,這或許也意味著一場全球性經濟危機的到來,而這個經濟危機的導火索,會是來自我國的經濟因素嗎?
當前我國經濟進入新時代,經濟從高速度增長轉變為高質量增長。作為世界第二大經濟體,我國經濟的這一變化,多少會給其他國家帶來溢出效應。重要的是,我國經濟是以供給側結構性改革為主線,其中五大任務之一的去杠桿,或許是明年經濟的改革發力點。在宏觀上,杠桿率其實就是債務率的代稱。在實體經濟當中,主要有居民、企業和政府三大部門,而每一個部門都有負債。
而經濟整體的杠桿率,就是居民、企業和政府三大部門債務和GDP的比值。目前一個客觀事實是,我國通過增加債務來拉動經濟的效果越來越差,當我國央行開始控制貨幣供給,并且經濟去杠桿任務深入推進的情況下,我國經濟放緩是大概率事件。
值得注意的是,我國經濟增長是全球經濟增長的重要力量,若我國經濟放緩,將會使世界經濟缺少一個重要的支撐,尤其是我國作為世界工廠來說,當經濟去杠桿時,對于債務、投資拉動經濟的方式不再那么重要,這將會讓世界大宗商品價格承壓,從我國釋放的外部溢出效應將會被加強,重要的一點是,當世界貨幣流動性收緊疊加我國經濟放緩時,一些依靠人為印鈔而火起來的資產,有可能會出現崩盤。
作為拉動世界經濟的重要力量,當我國債務對經濟增長的刺激作用越來越小的時候,我國經濟將更加注重結構的調整、經濟發展質量的改善、和經濟風險的防范。而去杠桿任務將會讓我國經濟放緩,如果世界流動性再進一步收緊的話,那么整個全球市場就會面臨一個調整壓力,這或許將成為觸發經濟危機的一個重要的導火索。
當然在全球化中貿易中,經濟危機的出現誰都不能獨善其身,未來三年我國把防范化解重大風險作為三大攻堅戰之一,也只有切實做好準備才能更好的應對經濟沖擊,希望我國在經濟改革的不斷深入下,經濟能保持持續健康發展,從而造福于民。