您的位置:首頁 >新聞 > 環(huán)球經濟 >

          海大集團即將面臨紅海競爭

          “海大的發(fā)展愿景是成為全球最優(yōu)秀的農牧企業(yè),我們內部講的全球第一的農牧企業(yè)……我們的目標是清晰的,就是我們要沖擊全球第一的目標,比如目前的標桿,正大、嘉吉。”

          說這段話,要做世界農牧帶頭大哥的是海大集團(002311.SZ)的創(chuàng)始人、公司董事長薛華,海大集團是國內過去幾年發(fā)展速度最迅猛的飼料企業(yè)。

          局限華南區(qū)域

          農牧行業(yè)目前國內的龍頭,包括新希望、溫氏股份、萬洲集團等,海大集團與之相比,還有很大差距。

          再比較全球飼料行業(yè)的產量排名,根據(jù)海大2016年產量733萬噸計算,離世界老大正大集團產量尚需增長約4倍!以營業(yè)額計算,海大2016年的營業(yè)額271億元人民幣,美國嘉吉(正大集團其他產業(yè)太多,忽略)2016年的營業(yè)額1000億美元略多,海大趕上嘉吉尚需增長約24倍!

          海大集團歷年年報顯示,7年間,其產量從175萬噸增長到2016年的733萬噸,平均年化增長22%,營業(yè)額的年化增長為26%。假設它繼續(xù)保持這個增長速度,那么超越正大集團2015年的產量(2765萬噸)需要7年;超越嘉吉2016年1000億美元營業(yè)額,需要14年。

          表1清楚地顯示了海大集團的擴張路線:華南起家,2012年進入海外(越南),2015年顯示的海外營業(yè)額大增,但根據(jù)年報信息披露主要來源于原料貿易,飼料增長不詳。

          2013年才剛剛開始開拓華北市場,到目前為止華南市場還是絕對大頭,事實上,海大集團盡管已經晉升全球十大、全國三大飼料企業(yè),在本質上還是個地區(qū)諸侯,在國內真正的競爭都還沒有打響,國外基本屬于空白。

          從其歷年銷售產品來看,飼料機械行業(yè)已經出局,農保產品十幾年都沒做起來,能發(fā)展起來的概率應該也是微乎其微了。剩下只有三大塊了:飼料、原料貿易和農產品。海大集團的農產品在2015年之前銷售的有兩種產品:一種是用來做飼料實驗而喂養(yǎng)的;另一種是培育的魚蝦苗,2015年的增長是開始養(yǎng)豬,2016年因一下子養(yǎng)了30萬頭豬而猛增。

          表3顯示,飼料的毛利率2013年下跌而2015年猛增,最主要的原因還是在于飼料的成分玉米,其價格走勢2013年處于最高點而2015年開始處于歷史低點。

          因此,看完這些數(shù)據(jù)可以大致判斷,海大集團的飼料產品在華南做得相當大,其他幾個區(qū)域及海外剛起步;貿易業(yè)務沒利潤但為營業(yè)額增長做出了很大的貢獻;2016年正式開始養(yǎng)豬,剛起步。

          未來的增長走哪幾步

          海大集團如果真是對標正大和嘉吉,會怎么成長呢?

          一般來說,企業(yè)的增長來源不外乎跟隨整體市場增長而增長,或者侵占競爭對手份額。而爭奪市場份額的戰(zhàn)術不外乎:新產品、新市場、價格戰(zhàn)。當然,上市公司還有常用的另一招:并購。

          全國飼料產量從2009年的1.4億噸增長40%到2012年的1.95萬噸后,就基本陷入接近停滯的狀態(tài),而海大產量從2009年到2012年的增長是195%,所以,海大在過去的成長中,整體市場的增長起到了一定的作用,但主要的增長來源卻是侵占競爭對手的地盤,展望未來,其增長來源只能是通過從競爭對手手中搶奪來實現(xiàn)。

          公司2015年年報稱,“2012年是整個農牧業(yè)發(fā)展的分水嶺,這年繼飼料行業(yè)產能嚴重過剩之后,養(yǎng)殖業(yè)也步入結構性調整時代。因此,從2013年至2015年, 我們經歷了飼料總量不增長甚至下滑的階段,看到了飼料企業(yè)數(shù)量迅速從一萬多家下降到六千多家的變化。”這其實描述了一場紅海中搏斗的慘烈場景,解釋了海大增長的來源,也解釋了其毛利為何只有個位數(shù)——傳統(tǒng)經濟學早就描述了,在充分競爭的市場,每個企業(yè)都是價格的被動接受者,它們的邊際利潤都趨近于零。

          看看行業(yè)企業(yè)數(shù)量統(tǒng)計,在企業(yè)數(shù)量猛降之后,2016年的企業(yè)數(shù)量開始抬頭了,根據(jù)傳統(tǒng)微觀經濟學的觀點,原因也很簡單:因為海大這些巨頭的利潤還沒有真的變?yōu)榱恪暮4髿v年的飼料噸平均價格可以看出,走勢與主要原材料玉米價格走勢比較同步,合理的猜測是:過去玉米價格上漲的時候,小企業(yè)沒有能力提價,紛紛關門,而隨著玉米價格暴跌,生意又能做了。那么,2016年新進入這么多家企業(yè)意味著什么?意味著剔除大企業(yè)的品牌溢價之外,新進入者還是有利可圖的,這也意味著,新的價格戰(zhàn)將很快開打。

          紅海企業(yè)的競爭,從產品方向來講只有兩條路:差異化和價格戰(zhàn)。根據(jù)海大的發(fā)展歷程,其起步之初靠的是水產飼料的差異化產品,不過當它的產量做到700萬噸成為主流產品的時候,還能保持多大程度的差異化?

          所以,海大想在未來幾年消滅其他競爭對手,價格戰(zhàn)完全無法避免,不要期望海大未來幾年的毛利率能夠上升,這是成長必須付出的代價。

          海大集團目前養(yǎng)豬30萬頭,計劃達到的年養(yǎng)豬數(shù)量是100萬頭,大干快上的養(yǎng)豬意味著什么?對海大來說,飼料整體市場不僅僅是滯漲,而是在縮小。道理很簡單,養(yǎng)豬大戶要么自己生產飼料,要么壓至最低價格采購,海大面臨的市場事實上是縮小的。

          新希望和溫氏上千萬頭豬的擴產計劃的實施,不僅在壓縮海大飼料的市場,也讓海大在營收上的差距愈來愈大。海大計劃中的100萬頭比2016年的產能擴大了三倍,但是這個計劃跟新希望的1000萬頭相比根本就不值一提。所以,如果海大保持成為全球農牧老大的目標不變,大規(guī)模養(yǎng)豬箭在弦上。未來幾年,海大將在國內逐年縮小的市場里與更多的新進競爭對手展開肉搏戰(zhàn)。

          那么,海外市場呢?海大2016年年報表示,“風險應對措施:1.公司目前在華南、華中、華東、華北等主要養(yǎng)殖區(qū)域及東南亞等海外市場全面布局工廠和開發(fā)當?shù)厥袌觯瑓^(qū)域布局的擴大能有效應對局部地區(qū)天氣異常及自然災害的風險。”注意,這段話是提示風險的,其他再找不到任何相關計劃,海大什么時候大規(guī)模進軍海外,短期可能看不到。

          關于增長,海大還可以收購,2017年海大作價5億元收購了山東大信公司60%的股份,后者年營業(yè)額10億元,未來三年的業(yè)績承諾差不多每年5000萬元。按這個估值,海大未來如果要收購200億元產值的話,大概需要100億元現(xiàn)金,而其2017年第三季度季報顯示賬上現(xiàn)金只有8.24億元。

          海大未來可能的擴張路線:價格戰(zhàn)消滅國內中小飼料廠、收購國內中小飼料廠、海外建廠和大規(guī)模養(yǎng)豬,后三種方式均需進行大規(guī)模融資,第一種方式則將導致公司毛利繼續(xù)下滑。短期最現(xiàn)實的發(fā)展路徑是:收購中小飼料廠及養(yǎng)豬。剩下的問題就是:增發(fā)融資怎么實施?

          最新動態(tài)
          相關文章
          希臘債務創(chuàng)新高 財政重新惡化或將再次...
          美股三大指數(shù)止步四連漲 蘋果發(fā)布iPhon...
          歡瑞世紀3年1期現(xiàn)金流為負 2億股質押到...
          迫切尋求資金支持、但又不愿拿股份換援...
          美商務部對華為臨時通用許可證公開意見...
          大手筆!愛馬仕古馳香奈兒相繼停工 歐...
          主站蜘蛛池模板: 成人欧美一区二区三区的电影 | 337p日本欧洲亚洲大胆色噜噜| 国产视频你懂的| 日本边添边摸边做边爱边| 亚洲美女视频免费| 成年人视频免费在线观看| 嫩草影院免费看| 亚洲欧美日韩国产精品专区| 黑色毛衣在线播放| 国内精品久久久久久久97牛牛| 亚洲av午夜福利精品一区| 老司机午夜在线视频免费观| 夜夜偷天天爽夜夜爱| 好男人www在线视频高清视频| 国产一区二区三区免费在线观看| 伊人一伊人色综合网| 新木乃伊电影免费观看完整版| 人妖视频在线观看专区| 男女一进一出抽搐免费视频| 成人网免费观看| 亚洲激情综合网| 里番本子侵犯肉全彩| 女人扒开腿让男人桶个爽| 中文字幕无线码中文字幕免费| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产又色又爽在线观看| av狼最新网址| 成人亚洲欧美日韩在线| 亚洲av成本人无码网站| 欧美视频www| 亲密爱人之无限诱惑| 精品一区二区三区无码免费视频| 囯产精品一品二区三区| 3d玉蒲团之极乐宝鉴| 大学生日嘛批1| 久久精品国内一区二区三区| 篠田优在线播放| 国产午夜无码视频免费网站| 欧美日韩第一页| 天天5g天天爽永久免费看欧美| 久久人人爽人人爽人人片AV超碰|