3月13日，滬深兩市三大股指早間普遍小幅低開，各股指盤初短暫上揚后便開始震蕩調整，午后跌幅擴大，尾盤有所反彈，收盤時均下跌。盤面上，人形機器人板塊當日跌幅靠前，減速器、Sora概念、一體壓鑄、PEEK材料、AI眼鏡等板塊亦有較大幅度調整。

對于這波人形機器人板塊大跌，方正富邦基金經理李朝昱稱，一方面是因為近期海外市場連續調整，核心科技股領跌，引發全球市場出現風險共振;另一方面，臨近業績披露期，市場風險偏好有所下降，資金有一定避險需求，板塊出現輪動。

行業層面，近期國內頭部機器人本體廠商智元發布了其首個通用具身基座模型“啟元”，該模型采用了ViLLA架構，由VLM+MoE組成。其中，VLM借助海量互聯網圖文數據獲得通用場景感知和語言理解能力，MoE中的Latent Planner借助大量跨本體和人類操作視頻數據獲得通用的動作理解能力，MoE中的Action Expert則借助百萬真機數據獲得精細的動作執行能力，實現了可以利用人類視頻學習，完成小樣本快速泛化，降低了具身智能門檻。隔日，智元又緊跟發布了X2靈犀機器人產品，并重點展示了硬件系統、交互智能、作業智能等三大方面的更新，將人形機器人的智能化和運動能力提升到了一個新的層面。國外機器人廠商figure也發布了旗下機器人在貨物分揀場景復數協作的更新，并指引了數千臺產品出貨的預期。總體上，產業依舊保持了良性健康的發展勢頭。

短期考慮到技術演進的節奏，業績兌現的程度，以及前期過快的上漲等因素，板塊的波動或將加大。但中長期來看，機器人行業的產業發展趨勢沒有變化，仍處在從0到1的快速發展階段，未來市場空間廣闊，并沒有出現明顯的泡沫，適當的調整有助于板塊釋放一定的風險，我們依舊看好行業未來發展帶來的成長空間。

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