A股時(shí)隔24個(gè)交易日后，成交額再度突破萬(wàn)億大關(guān)，上一次市場(chǎng)成交額突破萬(wàn)億為3月31日。

A股三大股指5月11日開(kāi)盤漲跌互現(xiàn)，進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)交易后，滬深兩市放量上攻，早盤成交就突破了6000億元。午后，地產(chǎn)、汽車股的上漲帶動(dòng)兩市沖高，滬指更是一度收復(fù)3100點(diǎn)關(guān)口。但隨著復(fù)星醫(yī)藥、比亞迪等熱門股漲停打開(kāi)，兩市震蕩回落漲幅收窄。

截至收盤，上證綜指漲0.75%，報(bào)3058.7點(diǎn);科創(chuàng)50指數(shù)漲3.12%，報(bào)1002.46點(diǎn);深證成指漲1.8%，報(bào)11109.48點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲3.07%，報(bào)2346.15點(diǎn)。

看大盤 兩市成交總額破萬(wàn)億

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市2168只股票上漲，2409只股票下跌，平盤有218只股票。

5月11日，滬深兩市成交總額10781億元，較前一交易日的8468億元大增2313億元。其中，滬市成交4730億元，比上一交易日3840億元增加890億元，深市成交6051億元。

滬深兩市共有117只股票漲幅在9%以上，7只股票跌幅在9%以上。

北向資金5月11日合計(jì)凈流入22.28億元。其中，滬股通凈流入3.59億元，深股通凈流入18.69億元。

看板塊

半導(dǎo)體扛領(lǐng)漲大旗

在板塊方面，半導(dǎo)體繼續(xù)扛起領(lǐng)漲大旗，臺(tái)基股份、富瀚微、愛(ài)旭股份、瑞芯微等漲停或漲逾10%，芯海科技、派瑞股份等漲逾6%。

餐飲旅游板塊同樣大幅反彈，金陵飯店漲停，眾信旅游、君亭酒店、天目湖、嶺南控股、宋城演藝等漲逾3%。

房地產(chǎn)股震蕩走低

房地產(chǎn)股雖然午后出現(xiàn)一波急拉，但依舊震蕩走低，濱江集團(tuán)、招商蛇口、保利發(fā)展等跌逾3%。

農(nóng)林牧漁表現(xiàn)不佳，傲農(nóng)生物、萬(wàn)向德農(nóng)等跌逾6%，新農(nóng)開(kāi)發(fā)、蘇墾農(nóng)發(fā)等跌逾1%。

原因分析

三大原因致A股上揚(yáng)

昨日，A股上揚(yáng)主要有以下幾大原因。

一是上海疫情即將到尾聲。目前，上海全市已有8個(gè)區(qū)和浦東部分街鎮(zhèn)社會(huì)面基本清零，這8個(gè)區(qū)分別是奉賢、金山、崇明、青浦、松江、普陀、嘉定和徐匯。

二是拜登10日在華盛頓向全國(guó)發(fā)表講話時(shí)表示，白宮正在審視前總統(tǒng)特朗普?qǐng)?zhí)政期間實(shí)施的“懲罰措施”，這些措施提高了從尿布到服裝和家具的所有商品的價(jià)格，他還說(shuō)，白宮有可能選擇完全取消上述措施。拜登說(shuō)：“我們正在考慮什么會(huì)產(chǎn)生最積極的影響。”他補(bǔ)充說(shuō)，是否要取消關(guān)稅正在討論中。報(bào)道稱，特朗普在與北京長(zhǎng)期針?shù)h相對(duì)的貿(mào)易戰(zhàn)中，對(duì)中國(guó)商品實(shí)施了大量經(jīng)濟(jì)處罰，以支持美國(guó)制造的商品。

第三個(gè)原因是關(guān)于特別國(guó)債的傳聞。事實(shí)上，關(guān)于特別國(guó)債一開(kāi)始是券商研報(bào)的建議，隨后有媒體報(bào)道。

其中提到，粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為，可考慮增發(fā)特別國(guó)債，專項(xiàng)用于支持基建、抗疫紓困、發(fā)放補(bǔ)貼三大任務(wù)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定。預(yù)計(jì)基建、抗疫、保民生三項(xiàng)將新增財(cái)政支出3.7萬(wàn)億元。其中，抗疫、保民生支出更顯剛性，涉及資金1.36萬(wàn)億元。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，特別國(guó)債資金可重點(diǎn)用于支持基建，以發(fā)揮基建拉動(dòng)投資、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用。

羅志恒建議，應(yīng)盡快發(fā)行2萬(wàn)億元特別國(guó)債。他測(cè)算，全年基建投資增速要達(dá)到10%，需投入增量財(cái)政資金2.4萬(wàn)億元。

國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園表示，今年有約9500億元特別國(guó)債到期，加上常態(tài)化防疫支出增加、土地財(cái)政收入下降，年內(nèi)發(fā)行特別國(guó)債的必要性上升，在操作上完全可行。

后市操作

采取均衡配置策略

重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向

國(guó)泰君安認(rèn)為，指數(shù)處于底部區(qū)域，短期反彈有望延續(xù)。目前來(lái)看，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期連續(xù)下跌調(diào)整后，整體的殺跌動(dòng)能開(kāi)始不足，尤其是市場(chǎng)成交量前幾日大幅收縮。雖然當(dāng)下市場(chǎng)仍然面臨著各種不確定的因素，但是短期內(nèi)中觀行業(yè)層面已經(jīng)有熱點(diǎn)和強(qiáng)勢(shì)股出現(xiàn)，而且超跌反彈的半導(dǎo)體、光伏等板塊開(kāi)始持續(xù)活躍。此外，近幾日在海外情緒低迷的沖擊下，A股市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，盡顯韌性，也體現(xiàn)出了市場(chǎng)資金對(duì)于當(dāng)前底部區(qū)間的認(rèn)可。

國(guó)泰君安建議采取均衡配置策略。半導(dǎo)體、新能源、醫(yī)療等賽道股今日集體大漲，短期不建議追漲，底部空間的夯實(shí)仍需時(shí)間，反彈并非一蹴而就。后續(xù)在超跌反彈后的回調(diào)中可適當(dāng)逢低關(guān)注。另一方面可繼續(xù)關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)度較高的周期性板塊，例如煤炭、建筑、建材等。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)，國(guó)盛證券認(rèn)為，指數(shù)近期整體表現(xiàn)較強(qiáng)，即使在美股重挫、人民幣加速貶值等利空消息影響下，也未出現(xiàn)進(jìn)一步下行的情況，表明當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于利空消息已經(jīng)出現(xiàn)鈍化跡象，同時(shí)也是場(chǎng)內(nèi)拋壓衰竭的表現(xiàn)，因此，指數(shù)在當(dāng)前點(diǎn)位完成底部的構(gòu)建或是大概率事件，看好5月份的反彈修復(fù)行情。操作上，當(dāng)前行情或已進(jìn)入輕指數(shù)重個(gè)股階段，精選板塊以及個(gè)股或?qū)⒋蠓岣叱~收益，建議重點(diǎn)關(guān)注“穩(wěn)增長(zhǎng)”方向的基建以及即將迎來(lái)量利加速兌現(xiàn)的光伏板塊。

山西證券認(rèn)為，在充分消化短期內(nèi)的海內(nèi)外利空因素后，政策底不斷夯實(shí)，情緒底也已現(xiàn)，短期市場(chǎng)底部已經(jīng)基本形成，并開(kāi)始向中期反彈演變，階段建議重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)方向：一是盈利能力強(qiáng)、具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤價(jià)值股;二是地產(chǎn)鏈，建筑一直比較強(qiáng)勢(shì)，而地產(chǎn)、銀行短期受銷售惡化影響有所回調(diào)，但政策預(yù)期改善導(dǎo)致估值仍有較大上升潛力;三是超跌的成長(zhǎng)板塊如國(guó)防軍工、新能源和大科技板塊，其中業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)公司存在一定的估值修復(fù)空間。

東吳證券認(rèn)為，短期而言，市場(chǎng)仍有反復(fù)的可能，從中長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)股債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比值超過(guò)歷史上90%的時(shí)間，長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯。進(jìn)入二季度，市場(chǎng)大概率延續(xù)修復(fù)性行情，但全球加息背景下，行業(yè)估值擴(kuò)張邏輯受損下，要重視公司的盈利能力，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的行業(yè)大概率會(huì)率先修復(fù)，操作上，建議重視穩(wěn)增長(zhǎng)方向的投資機(jī)會(huì)，同時(shí)，關(guān)注港股特別是中概股的長(zhǎng)期配置價(jià)值，謹(jǐn)慎追漲。

本報(bào)綜合

上證綜指 漲0.75%

深證成指 漲1.8% 創(chuàng)業(yè)板指 漲3.07%