百融云創(百融云06608.HK)的經營品質于今年年中登上新的臺階，為公司后期成長奠定了更為扎實的基礎，其意義在公司三季度運營簡報中已獲得充分兌現。隨著收入遠超行業水平和客戶規模取得突破、加之公司產品生態不斷豐富，百融云創(百融云06608.HK)的基本面與估值前景獲得主流機構認可，在持續攀升的美國國債收益率重壓全球科技股的背景下，目前公司價值已被低估。

對于處于成長階段的SaaS公司而言，在合規優勢及盈利能力不斷提升的前提下，客戶規模擴張態勢能否跟上營收高增長，是衡量該公司成長潛力穩定與否最為重要的指標之一。作為國內金融業SaaS龍頭，百融云創(百融云06608.HK)今年前三個季度實現總收入人民幣11.93億元，同比增幅達56%，而根據已有披露情況，港股SaaS概念板塊整體第三季度營收(年化)同比增速為-14%。另一方面，報告期內，公司累計為我國超過5500家金融機構提供服務，較中報時擴大400余家，其中付費客戶數一舉突破3000家。

百融云創(百融云06608.HK)營收與客戶增長的強勁表現離不開公司中報時創收“含金量”、資產結構等運營基礎所取得的實質性改善。數據顯示，百融云創(百融云06608.HK)上半年實現調整后凈利潤同比增超2600%至0.99億元，值得注意的是，主業產生的現金流與營收之比高達12%，在香港上市的國內SaaS公司中名列前茅(有贊、明源云、金山軟件、微盟等9家公司該數據均值為6%)，公司創造“真金白金”能力顯著強于行業水平;同時公司擁有現金及現金等價物與金融資產共計人民幣約39億元，其中現金及現金等價物就達到28億元，現金流十分充裕，而公司的資產負債率尚不足9%，亦遠低于國內SaaS港股公司該指標的均值(36%)。

關于未來業務發展方向，百融云創(百融云06608.HK)表示在保證現有服務質量和客戶體驗優勢的同時，通過兩方面舉措來豐富公司產品生態、提升核心客戶客單價及留存率：一是依托自身資產與負債的結構優勢，通過戰略平臺收購來拓展服務可觸達的金融場景邊疆;另一方面則是依托公司高研發投入配合內生研發競爭力，加強神經網絡、隱私計算等關鍵領域的研發與技術積累，構建面向金融業數字化升級未來需求的產品延伸，滿足廣大客戶日益上升的多層次個性化需求。

關于百融云創(百融云06608.HK)未來基本面前瞻，國內主流機構中中泰證券與中金已紛紛表態予以肯定。而近期隨著美聯儲調整貨幣政策臨近及該機構主席換屆落地，美國國債收益率持續上升，美元指數10月以來上漲約2.5%站上96關口，對全球科技股股價構成強大壓力，SaaS業公司亦不能獨善其身。這也并沒有影響中泰與中金對百融云創(百融云06608.HK)后期市值的看好。

中泰證券最新報告內容顯示，百融云創(百融云06608.HK)具備數據與客戶基礎、合規等方面的優勢，并保持輕資產模式靈活性，預計公司2021年的收入可達到15.92億元，這意味著較之2020年年報的營收有36%的增長水平，對應目標市值提升至90億港元，并給予買入評級。中金則表示，公司擁有充足的營運資本，通過收購有助于公司豐富產品生態，提升核心客戶留存率，提高ARPU;加強神經網絡、隱私計算等技術開發將有助于提升公司核心競爭力，給予公司18.1港元目標價。