CPU廠商海光信息技術股份有限公司(以下簡稱“海光信息”)要來A股了。上交所官網顯示，海光信息科創板IPO已獲得受理，擬募資約91.48億元。縱觀海光信息招股書，公司在報告期內存在客戶集中度較高的情形，報告期各期向前五大客戶的銷售收入占比均超90%，尤其對神秘大客戶公司A的依賴度明顯升溫，2020年以及2021年上半年對公司A的銷售占比均超50%。此外，記者注意到，報告期內海光信息前五大客戶頻頻變動，其中，2018-2019年的第一大客戶公司D自2020年起消失在前五大客戶名單中。

對公司A依賴度升溫

記者注意到，報告期內，海光信息超九成營收由公司前五大客戶貢獻，且對神秘大客戶公司A的依賴度逐期升高。

數據顯示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息向前五大客戶的銷售收入分別約為4825.13萬元、3.76億元、9.42億元、5.24億元，占營業收入的比重分別為100%、99.12%、92.21%、91.72%。其中，對神秘大客戶公司A實現的銷售金額占營業收入的比重不斷升高。

具體來看，公司A于2019年進入海光信息前五大客戶，2019年、2020年及2021年上半年，海光信息對公司A的銷售收入分別約為1.19億元、5.71億元、3.81億元，占營業收入的比重分別為31.37%、55.83%、66.61%，分別位列第二大、第一大、第一大客戶。

海光信息表示，由于與處理器配套的主板、服務器研發周期長，且產品上市后均會經歷小批量試用到大規模采購的過程，新用戶導入周期普遍較長，故公司產品的銷售收入目前仍主要集中于前五大客戶。

招股書顯示，海光信息主營業務是研發、設計和銷售應用于服務器、工作站等計算、存儲設備中的高端處理器，公司產品包括海光通用處理器(CPU)和海光協處理器(DCU)。

財務數據顯示，2018-2020年以及2021年上半年，海光信息實現營業收入分別約為4825.14萬元、3.79億元、10.22億元及5.71億元;對應實現的歸屬凈利潤分別約為-1.24億元、-8290.46萬元、-3914.45萬元、-4171.68萬元;對應實現扣非后歸屬凈利潤分別約為-1.74億元、-9263.12萬元、-9519.08萬元、-6774.91萬元。

原第一大客戶公司D消失

在對公司A銷售占比不斷提升的同時，海光信息2018年、2019年的第一大客戶公司D于2020年起在公司前五大客戶名單中消失。

招股書顯示，2018年，海光信息前五大客戶名單中僅有公司D一家大客戶，當期對公司D的銷售金額為4825.13萬元，占營業收入的比例高達100%。海光信息對此解釋稱，2018年二季度，海光CPU芯片正式上市，由于處理器復雜度高、技術難度大，且與之配套的主板、服務器也需要較長的研發周期，僅公司D完成了適配工作，因此2018年度公司客戶僅有一家。

海光信息表示，2019年開始，公司擴大了銷售隊伍，產品逐漸得到其他客戶認可，除公司D之外，逐步開拓了公司A、浪潮、聯想、新華三、同方等客戶，對公司D的銷售收入占比逐漸降低。

2019年，海光信息對公司D的銷售收入占比下降至56.02%，但仍為公司第一大客戶，且銷售金額大幅提升，約為2.12億元。令人疑惑的是，2020年起，公司D直接在海光信息前五大客戶名單中消失。

據了解，報告期內，海光信息銷售模式主要為直銷，少量產品通過經銷商方式進行銷售。公司主要客戶為國內的服務器廠商。

針對公司相關問題，記者致電海光信息董事會辦公室進行采訪，但對方電話并未有人接聽，隨后記者向該公司董事會辦公室發去采訪函，不過截至記者發稿，并未收到回復。

前五大客戶變動明顯

此外，海光信息在報告期內還存在著前五大客戶變動頻繁的情形。

2019年，海光信息新增公司A、華碩電腦股份有限公司、聯想(北京)有限公司、公司F四家公司為前五大客戶，分別位列當年的第二、第三、第四、第五大客戶。對于公司A、公司D及公司F的身份，海光信息在招股書中并未透露。

到了2020年，除了公司A、公司F之外，海光信息前五大客戶名單又換了三張陌生“面孔”，分別為豆神教育科技(北京)股份有限公司(以下簡稱“豆神教育”)、同方股份有限公司(以下簡稱“同方股份”)、上海偉仕佳杰科技有限公司(以下簡稱“偉仕佳杰”)。

2021年上半年，僅偉仕佳杰繼續留在了海光信息前五大客戶名單，豆神教育、同方股份退出，取而代之的是浪潮電子信息產業股份有限公司、新華三信息技術有限公司兩家公司。

投融資專家許小恒對記者表示，前五大客戶變動較大，會讓監管層對公司主要大客戶的穩定性產生疑慮。不過，在行業資深研究人士王劍輝看來，公司前五大客戶變動明顯可能有兩種情況，一是原來的大客戶并未流失并保持穩定，只是被新增客戶所超越，那反而證明公司比較有競爭力;二是如果大客戶在報告期內流失，那公司獲客穩定性可能會引起質疑。

此番謀求上市，海光信息擬募資約91.48億元，扣除發行費用后將全部投資于新一代海光通用處理器研發、新一代海光協處理器研發、先進處理器技術研發中心建設以及科技與發展儲備資金四個項目。(記者董亮丁寧)