監管風暴中的小貸公司，正加劇“冰火兩重天”局面。根據央行10月26日公布的2021年三季度小貸公司統計數據，在營公司再現進一步銳減。不過有所變化的是，三季度小貸貸款余額有所提升，而這或正是行業增資潮的側面顯現。

監管風暴下，巨頭機構競相增資，步步為營;而尾部機構牌照“含金量”縮水，經營艱難。不難預測的是，后續，這種分化形勢還將繼續加劇……

A面：增資潮起

近日又傳來新的小貸增資消息。天眼查顯示，海南宜信普惠小額貸款有限公司(以下簡稱“宜信小貸”)于10月25日發生工商變更，注冊資本由10億元增至15億元。

宜信小貸增資動作引發關注，根據工商變更記錄，自2020年8月以來，宜信小貸就已完成四輪增資，注冊資本累計“增厚”了13億元。

針對最新增資一事，宜信小貸相關負責人回應記者，公司增資，主要是考慮到2020年11月銀保監會會同央行等部門起草的《網絡小額貸款業務管理暫行辦法(征求意見稿)》(以下簡稱“網絡小貸征求意見稿”)，其中提及“注冊資本不低于10億元，跨省公司不低于50億元”。

“發布該征求意見稿時，宜信小貸注冊資本金為5億元，于是我們立即啟動增資程序，并于2020年12月增資至10億元，今年再次執行新一輪增資。”前述宜信小貸相關負責人稱，從10億元增到15億元，之所以未增資到更大規模，主要是考慮對應的業務規模、產品匹配、能力建設需要逐漸調整，有一個循序漸進的過程。該人士透露，未來根據實際經營、行業發展等多方考量，宜信小貸還將繼續進行相應增資。

記者注意到，自網絡小貸征求意見稿發布后，小貸行業增資動作不斷。或為滿足監管需求，瞄準跨省經營，目前，包括美團旗下“三快小貸”、騰訊旗下“財付通小貸”、字節跳動旗下“中融小貸”等公司，均在密集增資，注冊資本達到50億元。

對于增資行為，中融小貸相關負責人同樣告訴記者，該增資主要為響應監管政策要求，對于后續動作，中融小貸重點在于打磨產品，持續提升用戶體驗，更好地支持小微企業和實體經濟發展。

“我們已經在做小微客群的服務，在起步階段，目前看業務是健康的，未來會在監管指導下在小微方面加大投入力度。”中融小貸相關負責人介紹道。

增資補血后，也就意味著有更多“彈藥”去拓展業務，這也可從最新小貸數據側面印證。根據今年三季度末的數據，盡管全國小貸公司數量和從業人員繼續下降，但注冊資本和貸款余額有所上升，其中上升較多的區域是重慶、黑龍江、四川和北京。

“三季度末全國小貸公司貸款余額環比增長了487億元，其中重慶增長了456億元。”零壹研究院院長于百程告訴記者，重慶小貸行業一直發展較好，其中又以巨頭旗下網絡小貸為主。

在于百程看來，目前，網絡小貸依然被主流機構看好，但是門檻也明顯抬高。今年，幾家頭部互聯網平臺提高旗下小貸公司注冊資本到50億元，反映出幾家巨頭希望通過獲取全國性網絡小貸牌照開展金融借貸業務的戰略變化。其背后或許有兩個原因，一是隨著互聯網平臺的監管加強，開展金融業務成為這些平臺不能放棄的營收增長點;二是開展金融業務必須持牌，獲取牌照成為各家平臺開展金融業務的必然選擇，網絡小貸雖然杠桿較低，但具有跨區域性和靈活性優勢，牌照可獲得性也可能高一些。

B面：退場者眾

頭部公司風風火火謀增資的另一面，是尾部小貸公司的“清清冷冷被退場”。

根據央行披露數據，小貸公司數量已降至近七年來新低。截至2021年9月末，全國共有小額貸款公司6566家，相較去年同期銳減661家，較2015年三季度末的高點減少2399家。

銳減的公司中，不乏有地方小貸公司主動退場，正如內蒙古自治區地方金融監督管理局近日公示的第二批擬列入“失聯”或“空殼”小額貸款公司，其中，近6個月無正當理由自行停業的小貸公司就達39家。

此類清理行為并不鮮見，據記者不完全統計，今年以來，小貸監管逐漸收緊，包括湖南、天津、遼寧、黑龍江、廣東等各地方金融局頻頻出手清理，一大批存在合規問題的小貸公司被逐步清場。

小貸公司銳減、監管不斷加碼，在大多數業內人士看來，已是意料之中。正如冰鑒科技研究院高級研究員王詩強指出，對于一些實力較弱的股東來說，持有小貸牌照都比較雞肋，難以發揮作用。他進一步解釋道，“因為股東實力較弱的小貸公司很難通過發行債券、資產證券化產品等標準化方式融資，實際杠桿只有一倍。因此，嚴監管下，一些綜合實力較弱的小貸公司只能被迫退出市場”。

目前，全國小貸公司數量眾多，而地方小貸公司占絕大多數。縱觀近幾年的數據來看，全國小貸貸款規模和公司數量都呈現逐步下降趨勢。在于百程看來，主要是因為地方小貸公司業務普遍立足地方，一方面受當地經濟波動和自身實力的限制，另一方面也面臨其他金融機構的競爭，因而近幾年生存壓力較大，整體數量和規模都呈下滑態勢。

事實上，目前地方小貸公司也存在不少展業亂象，包括放款利率過高、存在砍頭息，甚至涉黑、暴力催收，展業不透明，監管困難等。“借款人很容易因為過高的貸款利率而陷入財務困境，這其實是違背監管發牌初衷的。”在王詩強看來，監管加碼對一些線下違規小貸公司進行清理，實則也有利于為小貸行業營造一個良好的展業環境。

后續：分化加劇

在業內看來，后續，小貸行業兩極分化態勢還將進一步加劇。

“一方面將會有更多的互聯網巨頭獲取互聯網小貸牌照，但與此同時，也會有更多地方小貸由于展業限制、違規展業、經營不善等原因被退出市場。但是，由于聯合貸以及資產證券化的存在，使得互聯網小貸貸款余額及風險出表，小貸行業未來發展趨勢將更加難以看懂、看透。”王詩強向記者坦言道。

中南財經政法大學數字經濟研究院高級研究員金天則指出，近兩年來，隨著小貸監管不斷趨嚴，地方小貸也面臨著牌照“含金量”縮水的問題。在此情況下，部分玩家退出和市場集中度提升不難預見。他建議道，對于現有玩家，特別是中尾部玩家，應該更多考量在存量市場下的競爭優勢塑造問題，如果不能形成差異化定位，未來經營環境會趨于艱困。

針對小貸公司后續發展，一業內人士分析道，機構后續一是要主動加深和實體經濟場景平臺的融合，主動去批量獲客;同時搭建線上化的貸款全流程系統，加強進件、審核、放款、貸后管理的全線上化;此外，還可抱團去建設金融科技，如風控平臺、云計算平臺，充分發揮資源的效益。(記者劉四紅)