作為中國最受矚目的城市群與一體化示范區，長三角經濟圈以僅占全國2.2%的區域面積，集中了我國約1/5的經濟總量和約1/4以上的工業增加值。自《長江三角洲城市群發展規劃》于2016年5月正式實施以來，五年時間中，“三省一市”在促進要素流動和資源整合方面取得了長足的進步。與此同時，創新創業活力的不斷增強，也是長三角實現高質量發展的底氣所在。

2021年5月，企查查大數據研究院發布《2016-2021年長三角區域投融資數據報告》，從2016年至今的五年多時間，針對上海、江蘇、浙江、安徽四省市范圍內公開披露的投融資事件進行盤點分析，探尋五年間新興產業的格局變化，與四省市在不同領域的優勢體現，以此觀察長三角區域經濟發展趨勢。

5年總披露融資3萬億，上海占比近半

數據顯示，2016年以來，長三角“三省一市”公開披露的融資項目總計1.77萬個，總融資事件2.53萬次，總披露融資金額達到3萬億元。

從“三省一市”的融資金額分布來看，上海以1.41萬億位列第一，占比高達47%。排名二三位的浙江與江蘇相差不多，其中浙江共計7532.7億，占比25%，江蘇共計6468.0億，占比22%。安徽則與其他三地拉開了較大差距，總融資額僅為1912.2億，占比6%。

根據2020年“三省一市”公布的GDP數據計算，上海年度GDP在“三省一市”的總量中占比為15.8%，而近五年的披露融資總額卻占到47%，由此可見，上海的創新活力與資本熱度要遠高于其他三地。此外，江蘇2020年的GDP在占據“三省一市”總和為42%，大幅領先于浙江的26.4%，但近五年融資金額的占比卻比浙江低3個百分點，可見浙江在新興產業與新經濟模式的探索方面總體上領先于江蘇。

城市分布：江蘇浙江群雄并起，安徽各市多位于下半區

除去直轄市上海，企查查針對蘇浙皖三省共計40個地級市進行了融資金額的分析，數據顯示，杭州以4842.2億的融資額高居第一，是第二名南京(2059.15億)的2.35倍，蘇州則以1972.01億排名第三，合肥則位列第四。從前幾名名單來看，與長三角城市群中1個超大城市(上海)、1個特大城市(南京)、3個Ⅰ型大城市(杭州、合肥、蘇州)基本吻合。

總體來看，在榜單上半區中，江蘇、浙江兩省幾乎各占半壁江山，而安徽省各城市多位于下半區。

從各省份具體分布來看，江蘇省擁有南京、蘇州兩大重量級“選手”，融資金額均在2000億左右，無錫以1007.23億排名總榜第5，與南京、蘇州一同形成江蘇第一梯隊。常州、南通則分別以342.93、330.97億元位列總榜第10和第11，形成第二梯隊。第三梯隊的鎮江、揚州、泰州、連云港、鹽城、宿遷、徐州集中于總榜中部位置，融資額位于70-140億區間內。

浙江省方面，除了杭州穩居第一梯隊外，金華、寧波、紹興三市分別位于總榜第6、第7和第9，形成第二梯隊，臺州、嘉興、湖州、溫州四市集中在總榜12-15名，形成第三梯隊。此外，浙江省僅有舟山、衢州、麗水三市位于榜單下半區。

從安徽省情況來看，合肥以1193.58億位于總榜第4，此外，第二梯隊僅有淮北一市，融資額達411.2億，接下來9-18名均無安徽城市，排名第19的蕪湖也僅有126.51億。蚌埠、馬鞍山分別有47.23億、41.04億元，“勉強”占據了中游兩個席位。而在榜單末尾的12個城市中，有11個都來自安徽，其中淮南、池州、安慶位列倒數三位。

另外，從長三角一體化發展規劃圈定的25個城市名單(除去上海)來看，共有19個位于前25名，余下的6個城市——舟山、銅陵、滁州、池州、安慶、宣城，除了舟山外均屬于安徽。而在前25名中，《規劃》外的“遺珠”則有淮北、溫州、連云港、宿遷、徐州、蚌埠，其中安徽淮北高居第8位，十分引人矚目，而溫州作為傳統商業發達城市同樣躋身上半區，此外蘇北地區的連云港、徐州、宿遷三市顯示出十足的競爭力，未來將在區域一體化的規劃中發揮巨大的候補作用。

另一方面，從《規劃》所定義的上海之外的長三角五大都市圈的情況來看，杭州都市圈(包括杭州、嘉興、湖州、紹興)在融資事件數量與融資金額兩項數據上均高居首位，其中融資事件達到5423起，融資金額達5758.73億，蘇錫常都市圈(包括蘇州、無錫、常州)以3322.17億屈居次席，南京都市圈(包括南京、鎮江、揚州)、合肥都市圈(包括合肥、蕪湖、馬鞍山)、寧波都市圈(包括寧波、舟山、臺州)分列3-5名。

2018年達融資額高峰，早期輪次逐年下降

從年度投融資的數據變化來看，融資事件數量從2016年的7579次，逐年下降至2020年的2584次，而在融資金額方面，2018年達到9026.6億的最高峰，明顯高于其他年份，2019、2020年融資額分別為5398.3億、4314.8億。2021年，截至4月中旬，已產生992次融資事件，披露融資金額2398.7億，全年數據有望超過過去兩年。

從“三省一市”每年度的投融資分布狀況來看，各省市的年度占比總體上并無顛覆性變化。較為明顯的變化，一是2017年上海市融資額占比高達55.2%，遠高于其他年份，二是安徽省在2017、2019兩個年份中的占比顯著高于其他年份。

從融資輪次來看，近五年來，種子/天使輪、A輪均呈現逐年下降的趨勢，而中后期輪次未有明顯變化。企查查大數據研究院認為，早期融資輪次數量的逐年下降，主要緣于近年來一度過熱的互聯網創投市場逐漸退燒，盲目追風口、上項目的情況大幅下降。

從融資輪次的地區分布來看，上海、浙江的早期融資輪次(種子/天使輪、A輪)的占比更高，而江蘇、安徽的IPO與并購的項目占比更大。企查查大數據研究院認為，上海、浙江在投融資事件中，資本顯得更為激進，早期創業項目涌現得也更為廣泛。

融資次數盤點：哈啰出行以14次高居第一，浙江項目集中于杭州

從2016年以來單個項目的融資次數排名來看，其中共有17個項目在這個時間段內融資次數在8次及以上，其中有13個屬于上海，另有4個屬于江蘇。

共享單車品牌哈啰出行以14次位居榜首。自2016年11月獲得紀源資本等領投的A輪融資以來，哈啰出行一直穩扎穩打，每年均獲得數輪融資，投資方不乏復星集團、螞蟻金服等，目前總披露融資額已達到233億。

蘇州滬云以11次融資次數位居次席，作為一家已成立近13年的創新藥物研發公司，早于2015年9月即成功登陸新三板，自2016年以來的11次公開融資紀錄均為定向增發。除了蘇州滬云外，融資次數在8次及以上的企業中還有和元上海(9次)、捍宇醫療(8次)、君實生物(8次)三家醫療企業。

此外，入圍該榜單的還有公眾熟知的嗶哩嗶哩、叮咚買菜、拼多多、笑果文化等。同程生活則是同程控股旗下的本地生活類項目，自2018年成立以來，發展勢頭十分迅猛。此外，鴨嘴獸、壹米滴答兩家物流倉儲項目同樣入圍。

同時，針對各省份的排名前列的項目進行盤點。上海方面，除了總榜上的13個項目外，值得重點關注的有威馬汽車、蔚來汽車兩家新能源汽車品牌，二者均在近五年中完成過7次融資。同樣完成7次融資的還有怪獸充電，以及睿昂基因、微創心通、宜明昂科三家醫療企業。

浙江方面，企查查大數據研究院羅列了融資6次及以上的項目，共有18家。其中，太美醫療、拼便宜、諾輝健康、鄰匯吧4家企業以7次并列第一，6次融資的企業則有小碼王、美科科技、美術報教育、零跑汽車等。值得關注的是，除了太美醫療位于嘉興市外，其余17家企業均位于杭州。

江蘇省方面，融資次數在6次及以上的企業共有22家，其中除了上述總榜中的蘇州滬云、同程生活、清陶發展、硅基智能4家外，眾能聯合、開拓藥業、華綠生物以7次融資并列第5。22家企業中，共有8家與醫療健康相關，4家與人工智能相關。此外，蘇州共有12家企業，南京有5家，其他分布在無錫、南通、泰州、宿遷等地。

安徽省單個項目的融資次數普遍較低，選取了融資次數在4次及以上的企業，共計15家，其中7家位于合肥，5家位于蕪湖。悠派科技、悅芯科技分別以6次、5次融資位列前兩位。15家企業分布于高端制造、新材料、教育、農業、新材料、消費生活等領域。

融資金額盤點：螞蟻集團超千億位列榜首

在近五年單個項目的累計融資金額排名來看，前兩名均為阿里系企業，其中螞蟻集團以1239.79億高居第一，餓了么以737.58億位列第二。融資金額在300-500億之間的則有京福鐵路客運、蘇寧易購、中芯南方、Kuka四家。此外，盛大網絡、威馬汽車、拼多多、哈啰出行、蔚來汽車、蘇寧金服等躋身TOP20。從省份分布來看，TOP20企業中有11家屬于上海，江蘇、浙江、安徽分別有5家、2家、2家。

從上海市融資金額TOP20榜單來看，除了總榜中的11家企業外，陸金所、特斯拉上海、東方證券等知名企業位列其中，5年累計融資金額均在100億以上。值得一提是，共有中通快遞、極兔速遞、壹米滴答3家物流相關企業躋身TOP20。

浙江省的TOP20榜單中，除了螞蟻集團一家獨大外，新麗傳媒、申通快遞分別以188.17億、146.42億分列二三名。20家企業中，共有11家位于杭州，金華、寧波各有2家。從投資領域來看，汽車行業較為突出，共有眾泰汽車、天際汽車、零跑汽車、哪吒汽車4家。此外，金融類則有螞蟻集團、浙商銀行、東方億圣3家。

江蘇方面，蘇寧易購以431.17億累計融資額高居第一，高于200億的還有華泰證券、滿幫集團、蘇州卿峰、興澄特鋼4家，突破100億大關的則有小天鵝股份、U凈、華人文化3家。從城市來看，20家企業中有8家位于南京，5家位于蘇州。行業分布較為廣泛，主要在醫療健康、金融、企業服務等領域。

安徽方面，京福鐵路客運、淮北礦業穩居前兩位，此外超過50億融資金額的還有國軒高科、蔚來中國、神皖能源、皖江金租、中聞金泰、江淮汽車5家。20家企業中，12家位于合肥。

值得一提的是，從進入TOP20榜單的“準入門檻”來看，上海市最高，排名20位的東方證券累計融資金額110億，江蘇、浙江旗鼓相當，分別為55.91億、56.24億，安徽則只有15億，與其他三省差距較大。

“最佳捕手”：紅杉、騰訊高居前兩位，13家投資方出手次數破百

從近五年投資于長三角地區的投資方出手次數來看，紅杉資本、騰訊投資分別以214次、211次投資事件排名前兩位，也是僅有的兩家出手次數超過200次的投資方。

2016年來在長三角地區出手次數超過百次的共有13家，除了紅杉資本、騰訊投資外，依次分別為經緯中國、真格基金、IDG資本、紫金科創、毅達資本、高瓴資本、啟明創投、君聯資本、順為資本、深創投與元禾原點。

針對出手次數破百的13家投資方的輪次分布，數據顯示，激進程度最高的是紫金科創，除了1次B輪投資外，其余均為種子/天使輪與A輪。其次是真格基金與元禾原點，早期融資輪次(包括種子/天使輪、A輪)的占比分別高達81.4%、78.4%。

專注于早期項目的紫金科創，在總計147個投資項目中，每個項目均只參投了1次，而公開披露融資金額的也只有斑馬電商云的1500萬Pre-A輪融資，與行者無疆的千萬元Pre-A輪融資。

最偏好于后期投資輪次(C輪及以后)的則是騰訊投資、高瓴資本與啟明創投，后期輪次占比分別高達35.9%、29.2%、28.1%。

騰訊投資出手次數最多的是上海燧原科技，先后參與4輪投資，其次是蔚來汽車、微盟、嗶哩嗶哩、拼多多和十字星，均為3次。而披露融資金額較高的投資標的包括滿幫集團、丁香園、威馬汽車、小紅書、海瀾之家、趣頭條、同程旅行等。

高瓴資本出手次數最多的是怪獸充電，先后參與6次投資，其次是MODY、易路軟件、芯華章、樂刻運動等。啟明創投出手次數較多的項目則是康乃德、締脈生物、諾輝健康、德琪醫藥、科越醫藥等，均為醫療健康類企業。

從13家投資方在“三省一市”中的地區分布來看，最偏好于上海的是騰訊投資、真格基金，其在上海地區的投資事件占比分別達65.4%、60.7%。最偏好于浙江的則是IDG資本與經緯中國，占比分別為31.7%、31.0%。在江蘇投資占比最高的是紫金科創，除了2018年參與上海榮信達的B輪融資外，其余146次投資全部在江蘇，其中145次在南京，1次在揚州。此外，偏好于江蘇的則有毅達資本與元禾原點。13家投資方在安徽的投資占比均未超過10%，其中最高的是毅達資本，共在安徽出手14次，占比9.9%。

而在5年時間中出手次數位于50-100次之間的54家投資方中，也有一些值得關注的地區偏好性較強的機構。蘇州的蘇高新創投，總計55次投資中有52次均位于蘇州本地，投資行業主要在醫療健康、高端制造等領域。上海方面，在上海地區投資占比超過70%的投資方有飛馬基金、海納亞洲、東方證券三家。浙江方面比較突出的首先是寧波天使投資引導基金，其投資地區基本位于寧波市，此外，還有專注在杭州的浙商創投與盈動資本。安徽方面，則有專注在合肥市的高新集團與合肥創投。

“分工協作，協同發展”是長三角一體化發展的基本原則之一。《規劃》中明確提出，從提升區域整體競爭力出發，發揮各地比較優勢，協調處理好上海與其他城市、沿海沿江城市與腹地城市、中心城市與中小城市的關系，明確城市功能定位，強化錯位發展。2010年以來，長三角地區克魯格曼專業化指數(體現分工與專業化程度)緩慢提升，產業結構層次上的差異開始逐漸顯現，地區間產業結構專業化分工趨于合理，產業一體化發展取得了一定成效。但與此同時，不容忽視的是，長三角地區克魯格曼專業化指數仍然保持在0.2左右，專業化分工水平仍然有較大的提升空間。

在此背景下，“三省一市”各自的行業發展特點，以及在創新方向上不同的側重點，值得重點觀察。企查查大數據研究院針對自2016年以來公開披露投融資事件，整理出19大主要投資賽道，在此基礎上進行各地區不同行業偏好的多維度分析。

金融、電商、汽車位列前三，“三省一市”各有側重

從近五年融資金額排名來看，金融行業以3047.28億元位列第一，成為長三角地區最為熱門的投資賽道。電子商務與汽車領域則分別以2592.4億、2524.65億緊隨其后。同時，達到2000億大關的還有醫療健康與企業服務，1000-2000億之間的則分別有能源、大數據&人工智能、文娛、物流、新消費、房地產、智能硬件，接下來依次是芯片&半導體、廣告傳媒、教育、共享經濟、農業、旅游與區塊鏈。

為了更為客觀地反映各省市在不同行業的偏好，根據19個行業融資事件的地區占比進行了排布，數據圖表顯示，除了農業、能源、區塊鏈等少數行業外，大多數行業均符合“上海占大頭，安徽占比最少，浙江、江蘇位居中游”的大體分布格局，但具體到各個行業卻有比較明顯的差異。

具體來看，上海占比較高的行業分別有金融、區塊鏈、文娛、新消費、教育、廣告傳媒等。江蘇則是在芯片&半導體、醫療健康、房地產、智能硬件等行業中有著較高的占比。浙江整體上各行業都較為平均，其中在電子商務、區塊鏈、共享經濟等領域具有更大的優勢。安徽的側重點則主要體現在農業、能源、房地產等傳統領域，而在廣告傳媒、區塊鏈等領域的占比尤其小。

從各行業的融資輪次分布來看，區塊鏈、共享經濟的早期融資輪次占比最高，體現了這兩大產業近年來成為創業投資的風口，熱度很高。緊隨其后的是文娛和旅游，隨著線上娛樂的迅猛增長，以及旅游產業的多元化發展，大批相關創業項目爭相涌入賽道。中后期輪次占比較高的，主要體現在房地產、能源、農業等傳統領域，另外汽車相關的融資輪次也比較靠后，而并購與IPO占比最高的則是房地產和農業。

上海：金融打頭陣，文娛、新消費、廣告傳媒多點開花

在長三角區域一體化的進程中，上海作為龍頭城市的地位不可撼動，而金融行業則是上海的重中之重。2020年，上海金融市場成交總額超過2200萬億元，在全球金融中心指數中排名第三，僅次于紐約和倫敦，未來取代香港成為世界金融中心的愿景即將成為現實。

金融行業的高活躍度，也同樣體現在近五年投融資事件中。數據顯示，2016-2021年，上海在金融行業的投融資事件共產生704起，總披露融資金額達1042.8億元。

從融資金額TOP10榜單來看，陸金所以168.4億的總融資金額，成為上海近五年“吸金力”最強的金融類企業，其次是東方證券的110.0億與上海銀行的106.7億。此外，平安醫保科技、上海農商銀行、大智慧、點融網等企業躋身前十。

融資次數最多的項目達到5次，分別有氪信科技、華設財富、薪太軟、360數科、XTransfer、妙盈科技與點牛金融。

隨著長三角戰略升級，未來區域內第三產業占比將逐步提升，區域中相互流動的消費、休閑的人群也將大大增加。縱觀近30年來GDP數據，上海第三產業GDP始終位于全國各大城市排名前兩位，在長三角區域中第三產業的占比也遙遙領先于其他三省。

而在近五年的投融資數據中，上海第三產業的資本活躍度，廣泛地體現在文娛、新消費、廣告傳媒等細分賽道。

文娛行業中，大眾知名度極高的笑果文化、嗶哩嗶哩是其中的典型代表，萌寵主題樂園運營商——物垣文化、動漫IP代理設計經銷商——艾漫動漫、第三方游戲下載平臺——TapTap等，也是上海在年輕人娛樂生活領域的排頭兵。另一方面，隨著城市新中產生活方式的崛起，上海在寵物、鮮花、美妝、時尚潮品等新消費領域的創新項目，一直走在全國最前沿，FlowerPlus花加、未卡Vetreska、優萃生物、南瓜車、寵幸寵物、NEIWAI內外等是新消費領域融資輪次較多的項目。而在廣告傳媒賽道中，則有微盟、媒體星球、城市縱橫、天圖廣告、暢思廣告等獲得較多輪次或較大金額的融資。

江蘇：芯片&半導體表現強勢，醫療健康、房地產等成中堅力量

江蘇省集成電路產業是我國集成電路產業起步早、基礎好、發展快的地區之一，銷售規模連續多年位居全國首位，在我國集成電路產業中擁有舉足輕重的地位。

從融資事件占比來看，江蘇省占比最高的正是芯片&半導體行業。在城市TOP10排名中，江蘇的城市占據了半壁江山，蘇州、南京、無錫排名前五，常州、南通也躋身前十。融資的規模也與產業規模的排名相仿，根據芯思想研究院第一版百億中國集成電路產業規模城市排行榜顯示，上榜城市的15個城市中江蘇占有4席，分別是無錫、蘇州、南通、南京。

從單個項目來看，融資次數最高的達到5次，分別是SENASIC琻捷、新潔能和縱慧芯光，融資4次的則有芯華章、速顯微、晶湛半導體、東山精密等。

值得一提的是，無錫是芯片半導體產業頗受矚目的一座城市。據芯思想研究院的統計，在全國范圍內，無錫在芯片半導體行業的產業規模僅次于上海、深圳高居第三。近五年來，無錫在該行業的披露融資事件在長三角地區中位列第5，中環應用、芯河半導體、新潔能、芯享信息則是融資金額排名前幾位的企業。

此外，江蘇在醫療健康、房地產、農業、能源等領域的投融資事件也較為活躍。其中，醫療健康近五年總披露融資金額達455.9億元，主要集中在蘇州、南通、泰州等城市。

浙江：電子商務、區塊鏈領銜，共享經濟表現不俗

自第一批電商平臺誕生發展到如今，中國電子商務已經走過了二十余年，阿里巴巴所在的杭州成為名副其實的電商之都。從近五年的投融資事件來看，浙江在電商領域的總融資金額達到659.9億，在長三角地區占據較高的比重，而共計449起融資事件中，杭州獨占362起，仍然是浙江全省電商投融資最為活躍的城市。

從杭州電商行業的投融資數據來看，累計融資事件在4次及以上的企業共有13家，其中超級網紅IP“李子柒”的母公司——微念，跨境電商平臺——全之脈，移動電商營銷服務提供商——魔筷科技，以及汽車流通服務平臺——賣好車，均完成6次融資，并列第一。此外，聚玻網、有贊、隅田川等品牌也完成了多輪融資。

作為近兩年大熱的賽道，區塊鏈在長三角地區的投融資事件僅分布在8個城市，而在總計140次投融資事件中，上海、杭州分別有73次、54次，其余城市合起來僅有13次。區塊鏈也成了浙江占比最高的一個行業。其中，具有代表性的企業包括云象區塊鏈、數秦科技、麥子錢包、ZBT社區、超腦鏈、宇鏈科技、嘉楠耘智等，均位于杭州。

此外，共享經濟也是浙江表現不俗的一個賽道，近五年融資事件達60起，總披露金額122.1億元，融資金額甚至高于上海，大部分獲投企業同樣均位于杭州。其中，漂流傘、小電科技、騎電單車、博鳥繪本、我在家、愛拼機等是融資輪次較多的項目。

安徽：傳統產業占比大，農業、房地產排名靠前

在長三角地區不同的定位中，安徽省整體的產業格局仍然偏向于傳統產業，農業、房地產領域的投融資成為其在“三省一市”中占比最高的兩個行業。

2016年至今，安徽在農業領域共產生融資事件41起，融資金額為32.8億元。鴨產品全產業鏈集團企業——強英集團，農作物種子研發生產及銷售商——荃銀高科，肉牛養殖加工商——荷金股份，食用油生產加工商——大團結，農場主服務商——農創圈等，是其中具有代表性的企業。

而在房地產領域，安徽省近五年共產生融資事件63起，總披露融資金額達22.1億元。其中，合肥的工業科技以128.6億被合肥城建并購，融資金額排名榜首，安泰股份、潁上盛鴻建筑的融資金額也突破了30億。

此外，黃山的旅游，與蕪湖的智能硬件，也是安徽省較為突出的行業。