上周五，英國首相特拉斯宣布了包括大規模減稅在內的一系列經濟刺激措施。英國政府預計，到2026/2027財政年度，將少收稅款450億英鎊左右。減稅確實可以減輕企業和居民的負擔，也是拉攏選民的有效手段，但是，對于通脹率高達9.9%的英國經濟來說，減稅或將造成更為嚴重的物價上漲。

英國央行的貨幣政策可以對沖英國政府的減稅政策。今日，英國央行行長貝利講話稱：“貨幣政策委員會將不毫不猶豫地在必要時調整利率，使通脹在中期內可持續地回到2%的目標，這符合其職責。”2%的通脹調控目標與9.9%的現狀相去甚遠，英央行只有采取非常手段，才有可能達成目標。傳統的漸進加息無法扭轉市場預期，英央行勢必越來越寬幅的加息。5月份單次加息25基點、9月份單次加息50基點，11月份有可能單次加息75至100基點。如果通脹形勢無法顯著扭轉，12月份甚至有可能單次加息125基點。高通脹問題雖然有石油、糧食供應不足的問題，但主要因素仍在疫情期間超量釋放的貨幣。只要加息力度足夠，流通在市場的貨幣總量即可下降，通脹也將順勢回落。

加息有可能導致經濟衰退，特征是失業率提高。物價升高意味著商品供不應求、需求旺盛，加息會普遍遏制商品需求，最終有可能導致需求萎縮、供大于求。英國最新失業率3.6%，遠低于充分就業標準線5%，勞動力市場擁有充足的空間來應對一定程度的經濟衰退。當然，在失業率升高的過程中，英央行將遭遇較大的輿論壓力。

美元強勢周期下，即便英央行大幅加息，也無法阻止英鎊對美元貶值趨勢。GBPUSD日線級別顯著空頭，長短期均線呈空頭排列。在如此清晰的空頭趨勢之下，不建議抱有任何抄底并長期持有的想法。最新值1.0786已經創出1986年以來新低，市場已經預期英鎊對美元年底之前達到1:1平價。英鎊貶值意味著進口商品價格將出現同等幅度的上漲，這將加重英國的高通脹問題。

美元指數年底之前極有可能站上115關口，但觸及120的可能性不大。2002年1月份美元指數觸及最高點120.51，之后開啟六年的下跌。歷史走勢看，120附近是美元指數的強阻力位，市價逼近該區間后，將會觸發較為嚴重的拋盤。

ATFX分析師團隊簡明觀點：英國的高通脹問題比美國還要嚴重，英國政府的減稅政策將加重高通脹問題，英央行想要達成2%的通脹目標，有可能在11和12月的利率決議上更大力度的加息。