北溪一號停止供氣后，加重的能源危機(jī)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)及歐元造成了嚴(yán)重沖擊，即使歐洲央行采取更激進(jìn)的加息措施，也阻止不了歐元下滑。周一，歐元兌美元自2002年底以來首次跌破0.99。截至發(fā)稿，歐元兌美元報0.9979。

疲軟的歐元將成為周四歐洲央行會議的焦點，因為若歐元繼續(xù)走低，可能會使進(jìn)口產(chǎn)品價格變高，令已創(chuàng)紀(jì)錄的通脹惡化。

歐洲央行一些政策制定者表示，必須更加關(guān)注歐元，因為天然氣是以美元計價的，而疲軟的歐元會放大能源成本飆升的影響。

貨幣市場預(yù)計本周歐洲央行加息75個基點的可能性為80%，但分析師認(rèn)為這對貨幣沒有什么幫助。

霸菱投資研究所策略師Agnès Belaisch表示：“這次大幅加息對拯救歐元無濟(jì)于事，經(jīng)濟(jì)衰退即將來臨，而地緣政治風(fēng)險無法控制。實際上，2023年利率上升與通脹及衰退并存的可能性很高。”

高盛周一預(yù)測，歐元將貶值至0.97美元，并在未來六個月內(nèi)保持在該水平，因為天然氣危機(jī)造成的需求破壞將導(dǎo)致更深、更長時間的收縮。

Capital Economics對歐元明年的預(yù)測修正為0.90美元，較當(dāng)前水平低9%。

近幾個月來，歐元與天然氣價格呈負(fù)相關(guān)走勢：當(dāng)能源價格上漲時，歐元往往會下跌。天然氣價格在2022年飆升了255%，周一上漲30%。

歐元區(qū)或已陷入衰退

歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)非常接近衰退，該地區(qū)8月的商業(yè)活動連續(xù)第二個月收縮。

UniCredit表示，在疫情發(fā)生之前的五年中，歐盟每年進(jìn)口價值約4000億歐元的石油和天然氣。如果油價保持在每桶100美元、歐元保持平價且天然氣價格維持在100歐元，進(jìn)口成本將攀升至6000億歐元，占GDP的6%。

國際金融協(xié)會首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brooks周一稱：“我們關(guān)于歐元區(qū)的說法正在發(fā)生變化，幾個月前是‘不會出現(xiàn)衰退’，最近轉(zhuǎn)變?yōu)?lsquo;會有衰退，但程度很輕’。本周末，我們做出最后的斷言：‘歐元區(qū)正走向深度衰退’，歐元將進(jìn)一步下跌。”

但有人表示，歐洲央行未來幾個月可以通過大幅加息阻止歐元貶值。

德意志銀行外匯研究全球主管George Saravelos指出：“歐洲央行加息將有助于減緩歐元貶值，但尚不清楚能否推動歐元升值。”

歐元貶值將加劇通脹

上個月，歐元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)EUREER=ECBF跌至2020年2月以來的最低水平。但在沒有歐洲央行干預(yù)的2015年和2016年，該指數(shù)處于更低水平。

瑞士再保險宏觀策略主管Patrick Saner表示，歐元貶值對通脹的影響沒有很多人想象的那么大。他援引官方數(shù)據(jù)稱，歐元名義有效匯率下跌10%會導(dǎo)致一年后CPI上升40至100個基點。

德意志銀行的Saravelos指出，基于CPI的歐元有效匯率接近歷史低點，但基于生產(chǎn)者價格的指數(shù)接近歷史高位。

這意味著歐元區(qū)的競爭力正在迅速減弱，貿(mào)易沖擊將進(jìn)一步損害該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)。